2023 年8 月28 日,味知香(25.220, 0.34, 1.37%)发布2023 年半年度报告。
投资要点
业绩符合预期,产能建设加速
2023H1 营收4.17 亿元(同增10%),系公司销售业务增长所致,归母净利润0.75 亿元(同增6%),业绩符合预期。上半年毛利率26.12%(同增2pct),净利率17.91%(同减1pct),销售费用率为4.29%(同增1pct),系销售区域扩展导致人员增加,管理费用率为4.01%(同增0.4pct),营业税金及附加占比为0.39%(同增0.1pct),经营活动现金流净额为0.72 亿元(同减1%),系销售收入增加、存货增加所致。其中2023Q2 营收2.15 亿元(同增12%),归母净利润0.39 亿元(同增13%);二季度毛利率26.04%(同增2pct),净利率18.19%(同增0.1pct),销售费用率4.26%(同增1pct),管理费用率3.47%(同增0.01pct),营业税金及附加占比0.45%(同增0.3pct),经营活动现金流净额0.63 亿元(同增157%)。
持续品牌打造,加盟店增长势能充足
分产品看,2023H1 牛肉类/家禽类/猪肉类/羊肉类/虾类/鱼类营收为1.71/0.66/0.29/0.09/0.53/0.64 亿元,同比+12%/+15%/+10%/+39%/+0.02%/+20%。分渠道看,2023H1 零售渠道/加盟店/经销店/批发渠道/直销及其他/电商客户营收为2.75/2.21/0.54/1.13/0.08/0.01 亿元,同比+4%/+10%/-16%/+15%/+32%/-59%,公司在农贸市场加盟店的基础上多线发展,零售批发双开花。分区域看,2023H1 华东/华中/西南/华北营收分别为3.89/0.12/0.06/0.04 亿元,同比+10%/+14%/+67%/+1%,华南/东北/西北营收分别为37.59/5.86/2.20 万元,同比-33%/-82%/-28%。截至2023H1,经销商总计3036家,较2023 年初净增加194 家。
盈利预测
我们看好公司深耕预制菜领域,并加强渠道建设。根据中报及股本变化, 我们略调整2023-2025 年EPS 为1.24/1.57/1.97 元(前值分别为1.92/2.46/3.09 元),当前股价对应PE 分别为31/24/19 倍,维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行风险、产能进展不及预期、原材料上涨风险等。
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股市直播
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宋谈股经今天 03:34:14
2月27日午间收评:创业板指半日跌超1%,大消费板块逆势走强1、市场早间震荡调整,创业板指跌超1%。固态电池概念股逆势大涨,德尔股份(sz300473)、上海洗霸(sh603200)、光华科技(sz002741)、三祥新材(sh603663)等多股涨停。食品、旅游等消费股反弹,好想你(sz002582)、庄园牧场(sz002910)、同庆楼(sh605108)、凯撒旅业(sz000796)等封板。下跌方面,铜高速连接、CPO等算力方向走弱,博创科技(sz300548)跌超10%;机器人(sz300024)概念股走低,五洲新春(sh603667)一度跌停。个股跌多涨少,沪深京三市超4000股飘绿,上午半天成交1.34万亿。午间收盘沪指跌0.41%,深成指跌0.76%,创业板跌1.14%。2、板块概念方面,固态电池、食品、旅游、零售等板块领涨;铜高速连接、CPO、算力、机器人(sz300024)等板块领跌; 3、两市共1191只个股上涨,54只个股涨停;3846只个股下跌,5只个股跌停;14只股票炸板,炸板率25%。 -
量化伏妖今天 03:33:38
【股票午评】:重回振荡区间今日早盘低开后振荡,稍有冲高后9点50分就开始下行,晚间中金与银河两公司及时澄清否认合并传言,早盘前担心昨日指数由所透支,预期今天会出现纠正,果然指数回落过程基本没有像样的抵抗,接近最低收市。技术上粘合线日线微微拐头向下,价值陡峭日线微微拐头向下。板块方面电池,乳业,海南板块,免税概念,固态电池等微涨;市场并没有切换回科技股,本身涨幅也已经不小了,国资云概念,CPO概念,EDR概念,数字哨兵,铜缆高速连接,ERP概念等跌幅靠前也正常。总体来看市场还是处于之前的振荡区间,中期行情依然有期待,只是需要继续蓄势。 -
冯矿伟今天 03:32:19
冯矿伟:背离周一形成的60分钟、90分钟、半天线背离虽然昨天消失,但是背离条件(钝化)还在,所以背离的影响依然存在,今天上午又向下倾斜了,最近的波动节奏很快,没有规则会比较难办,所以无条件坚持规则,依然很重要。 -
数字江恩今天 03:32:04
个股涨跌比目前1:3,也就是只有1/4的个股红盘了,大幅下跌比周一少,比周二多。上午大盘、创业板都构造了一个1F底背离,下午看震荡后跌破3356,还是拉上3376,拉上3376就算今天站稳3356了 -
冯矿伟今天 03:30:08
午评见! -
趋势领涨今天 03:29:16
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
冯矿伟今天 03:29:03
盘口能量守恒了 -
趋势领涨今天 03:26:34
上午内资大幅流出近700亿元,这是赶着3.8以前去投胎了!但大家需要注意的是,港股没有大跌,港股不破位,大盘行情就没有结束,所以,我们认为下午大盘有望开始反弹,上午的低点3357点应该就是今天的低点,即使下午跌破,3350点附近就有强支撑,所以,现在不建议割肉,先等反弹,上午到此。 -
徐小明今天 03:23:09
【盘中直播】我也不是说我说的一定对的,大家可以多思考,认知决定未来 -
北京红竹今天 03:20:44
有点不太妙,离防守线越来越近了