神州高铁再度亏损，地铁和货运铁路专线成第二增长曲线

图源：视觉中国

近日，神州高铁（000008.SZ）发布2023年半年报显示，营收有较大幅度增长，但净利润仍未摆脱亏损状况。

全国客运快速恢复，减亏仍有限

半年报显示，神州高铁营收约8.24亿元，比上年同期增长41.77%；归于上市公司股东净利润约-8360.42万元，比上年同期的-8423.88万元，仅有0.75%的亏损收窄。

神州高铁

是国投集团控股子公司国投高新控股的上市公司，经过26年的发展，神州高铁在轨道交通运营检修装备与数据之外，开拓了地铁和货运专用铁路运营等新业务。为中国全部85个高铁动车检修基地和段所、60余个机车和车辆检修基地和段所、15个高铁焊轨基地、40余条城市轨道交通线路、330余个货站、500余条货运专用铁路等提供核心检修装备。

与此同时，神州高铁亦为2600余个高铁和地铁车站、60余个货运专用铁路车站提供信号控制系统，为包括复兴号在内的近20000辆高铁、地铁车辆提供各类车载核心装备。

虽然上半年神州高铁继续亏损，但上半年国内铁路客运运输量快速恢复，神州高铁强调“中国高铁发展的势头依然可期”。国家铁路局数据统计，今年上半年全国铁路运输旅客发送量约17.7亿人次，较上年同期增长124.9%，接近2019年同期水平。铁路固投方面，上半年累计完成3049亿元，同比增长6.9%。另据国铁集团数据，今年预计投产新线3000公里以上，其中高铁2500公里。

城轨市场方面，据中国城市轨道交通协会发布的《2023年上半年中国国内城轨交通线路概况》，截至2023年6月30日，中国内地累计有57个城市运营城轨交通线路10566.55公里，其中地铁8112.23公里。上半年新增城轨交通运营线路236.55公里，新增运营线路8条，新开后通段或既有线路的延伸段8段。

从数据上不难理解为何上半年神州高铁营收有超四成增长。2023年轨道交通行业逐步复苏，神州高铁新签合同9.73亿元，同时积极推进生产交付及项目验收，因此促成营收增幅较明显。针对亏损原因，神州高铁表示，轨道交通行业具有季节性特征，上半年营收占全年比重较低，开展采购、销售等业务支出成本费用属刚性需求，因此导致上半年仅略微减亏，并未实现盈利。

拓展地铁及货运打造第二增长曲线

上半年神州高铁经营活动产生的现金流净额约-1.51亿元，比上年同期减少163%。对此，神州高铁表示，这主要是因本期业务规模扩大，经营性付现支出增加。

分产品看，除轨道交通职业人才培训、其他两项营收分别较上年减少29.72%、17.32%，两项占总营收比重分别是0.38%、2.43%。占总营收超过八成的轨道交通运营检修装备与数据，营收较上年增长37.63%，毛利率同比减少5.19%。地铁和货运专用铁路运营增幅达到212.89%。工业智能物流装备占总营收0.75%，营收增幅最高，达到245%。

分地区看，神州高铁在东北地区的营收增幅最高，达到382.68%；华东地区增长146.12%，且该地区营收约4.22亿元，占总营收51.17%，但毛利率减少0.24%；华中地区营收增长6.14%；西南地区营收增长22.51%。华北地区、华南地区、西北地区以及占总营收仅0.01%的海外，上半年营收分别较上年同期减少4.49%、57.86%、18.44%、65.54%。其中，营收1.36亿的华北地区，毛利率较上年同期减少超两成。

截至报告期期末，神州高铁总资产规模116.41亿元，较上年末降低3.50%；归于上市公司股东的所有者权益42.93亿元，较上年末降低1.91%。

钛媒体APP注意到，神州高铁强调，公司目前商誉和长期股权投资金额仍然较高，占资产比例较大，如相关子公司经营不达预期，或投资项目无法实现预期收益，可能导致减值风险。报告期内，神州高铁国际有限公司、北京华创智盛科技有限公司已注销，此举主要为清算低效子公司，优化结构聚焦主业。

资产负债表显示，截至2023年6月30日，神州高铁商誉约26.62亿元，长期股权投资约14.08亿元。负债合计约72.45亿元，资产总计约116.42亿元。

对于今年下半年如何改善业绩，神州高铁亦提出了规划，其在半年报中表示，会进一步抓好交付工作，强化交付队伍管理，建立各子公司现场交付人员的协同机制，在抓好交付质量的同时降低交付成本。并继续加强应收账款回收，减少企业融资成本，通过加大考核力度，落实相关责任等方式，持续降低其应收账款规模。

资产负债表显示，截至2023年6月30日，神州高铁流动资产中应收账款约21.62亿元，较2023年1月1日约23.29亿元减少1.67亿元；非流动资产中的长期应收款约81万元，较2023年1月1日约121.50万元减少40万元。

值得注意的是，神州高铁试图拓展新业务打造第二增长曲线，在保持原有轨道交通运营检修装备与数据业务板块增长的同时，逐步开拓地铁和货运专用铁路线运营等新业务。并透露，这一新业务市场空间和发展潜力巨大，“已成为公司第二增长曲线”。(本文首发于钛媒体APP，作者|方璐)

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