投资要点
事件: 盛天网络(12.860, 0.36, 2.88%) 发布2023年中报。2023年上半年公司实现营业收入8.12亿元,同比增长10.81%;归母净利润1.46亿元,同比增长25.17%;扣非归母净利润1.41亿元,同比增长21.66%。公司2023年Q2实现营业收入3.83亿元,同比减少7.48%;归母净利润0.72亿元,同比增长12.97%;扣非归母净利润0.70亿元,同比增长10.47%。
2023年上半年游戏社交推动业绩增长,游戏运营长线稳健。1)2023年上半年收入端:①游戏社交保持高增速,公司网络广告与增值业务实现营收5.61亿元,同比增长43.42%,主要由于游戏社交收入增长。②IP运营有所下滑,实现营收1.59亿元,同比减少32.74%。主要系IP运营原有产品流水下滑,新产品发行尚在筹备中,暂缺乏收入增量。③游戏运营长线稳健,收入为0.87亿元,同比减少13.09%,主要系2023年上半年尚无重要新游上线,早年上线的《三国志2017》流水存在小幅下滑。2)2023年上半年成本费用端:2023年上半年公司毛利率为28.69%,同比增加2.11pct;2023年上半年销售费用率2.60%,同比增加0.46pct;研发费用率4.49%,同比增加0.78pct;管理费用率3.55%,同比增加1.18pct。
IP+发行彰显内容生命力,平台+服务促进业态全覆盖。1)内容业务方面:公司深度绑定优质IP资源,《三国志:战略版》2023年上半年基本稳居Sensor Tower中国APP STORE移动游戏收入排行前10,多款重要游戏待上线有望显著增厚业绩。2)平台业务方面:公司不断拓展场景价值,并积极探索链接 线上线下(42.390, 0.87, 2.10%) 、构建VR线下体验场景。3)服务业务:公司集合了游戏社交、游戏电商、游戏加速、个人存储、电竞服务等一系列的服务,其中公司游戏社交产品“带带电竞”取得优异的市场表现。
AIGC引领技术再突破,多元场景拥抱盈利新空间。AI+游戏&社交:公司已成立AI创新实验室,着手研究“AI+游戏”、“AI+社交”场景,推动从智能NPC到AI虚拟陪伴的落地应用。手握多个牌照:公司拥有盛天云、大数据技术等关键技术,以及IDC、CDN、VPN、ISP等多个服务牌照。XR技术继续深化:公司云游戏平台随乐游已率先接入Rokid生态,未来将与Rokid强强联合,为“元宇宙接入点”的打造与完善引入强劲势能。电竞酒店规模扩张:公司联手国内最大的连锁电竞酒店“爱电竞”,从内容、技术服务全方位赋能。预计2024年将为公司做出较大业绩贡献。
盈利预测:2023年多款待上线游戏及游戏社交平台“带带电竞”有望显著增厚公司业绩,AI布局为多元场景带来全新可能。考虑计提天戏互娱超额业绩奖励,我们略微下调盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润2.74/4.25/5.14亿元,对应当前股价(2023年8月22日)的PE分别为26.8/17.3/14.3倍,维持“增持”评级。
风险提示:行业政策变动风险、游戏版号申请风险、重点产品依赖风险、云游戏平台建设不达预期、行业竞争加剧的风险、核心人才流失风险等。
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趋势领涨今天 13:31:39
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趋势领涨今天 10:39:42
【3连板上海洗霸(sh603200):公司固态电池相关业务尚未获得批量订单】上海洗霸(sh603200)(***)发布股票交易风险提示公告称,公司关注到近期固态电池概念受市场关注度较高,公司相关业务尚未获得批量订单,暂未形成长期稳定收入,对公司整体业绩暂不构成影响。同时,基于产品迭代及市场发展的不确定性,公司目前相关投入相对较小,相关送样样品的检测、匹配结果和应用前景也具有较大不确定性。 -
趋势领涨今天 10:38:09
【3连板上海洗霸(sh603200):公司固态电池相关业务尚未获得批量订单】上海洗霸(sh603200)(603200.SH)发布股票交易风险提示公告称,公司关注到近期固态电池概念受市场关注度较高,公司相关业务尚未获得批量订单,暂未形成长期稳定收入,对公司整体业绩暂不构成影响。同时,基于产品迭代及市场发展的不确定性,公司目前相关投入相对较小,相关送样样品的检测、匹配结果和应用前景也具有较大不确定性。 -
数字江恩今天 10:11:52
目前大盘依托3300整数位,在3356之下的抵抗,其实就是市场高低切换。低位的新能源板块表现,而科技里面则是高低切换。总的来说,高位的目前就稍微惰性些。 -
数字江恩今天 10:11:48
明日关注3300即可,只要不跌破3300,大盘还将再次反弹,尝试3356压力。但是只要没有特别显著的放量,那么是站不上3356压力位置的。本周在3356压力下震荡后,还会再有一次回踩。 -
数字江恩今天 10:11:43
看大盘的5分钟图,图上3314之后的震荡非常对称。3314-3384的三段式向上,3384-3388高位震荡后的三段式回踩。从目前来看,大盘并未持续下跌,而只是区间震荡,这个结论依旧成立。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩今天 10:11:32
板块来说,今天新能源板块表现明显,特别是固态电池。除此之外,数据中心、国产算力等板块个股也非常活跃。科技只是分化严重,高低切换明显,并不是熄火。 -
数字江恩今天 10:11:26
A股两市今日成交6440 + 9807 = 16247 亿人民币,缩量较为明显。大盘日内略微冲高受阻于上周五大阴线实体50%位置,然后回落再次新低。个股方面,超过60%的个股收红上涨。 -
数字江恩今天 10:11:21
继续震荡 -
趋势领涨今天 10:03:30
今天大盘出现冲高回落,两市超过3000只个股上涨,但涨幅都不大,上周五跑了一头牛,今天只回来一只鸡,这个市场挺无语的,下跌时只跌我的,修复只修复你的;吃.肉不带我,买单却来喊上我。特别是那个内资,今天大幅流出近350亿元,你们说他们要去投胎吗?