【海通传媒】游族网络：披露三体IP游戏授权进展细则，三体IP版权明晰，公司新品储备丰富、治理优化，继续重点关注
事件：公司披露关于三体IP游戏授权的关联交易进展，根据原合同，公司被授予开发两款三体IP游戏，本次明确了原合同中约定的第三款游戏的开发事宜、分成比例等事项，被授予人将支付500万元意向金，未来如就开发事宜达成一致并签订游戏授权协议，意向金将用于抵扣预付分成款，分成比例为总流水的7%。 我们认为，三体是国内最为重要的科幻小说IP，国内影响力巨大，三体小说具有宏大的世界观，适合改编成游戏、影视等内容，此前基于三体小说改编的动漫、剧集等衍生内容，在b站、腾讯视频等平台拥有较高的热度。目前三体宇宙公司拥有三体IP全版权开发权，近期股权变更后，其股权主要为奇歆咏岩（持有三体宇宙76.25%，由游族科技100%控股，股权主要为林奇的子女）、B站（持股5%）、林奇子女（直接持股14.25%）持有，版权归属进一步明确。此前公司和三体宇宙在基于三体IP游戏的授权方面签订了合作协议，本次披露的合作进展公告，进一步明确了开发事宜、分成比例等事项，根据公司此前的投资者关系公告披露，目前公司已有2款三体IP游戏正处于研发阶段，未来将每2-3年有望有一款三体IP游戏上线，未来随着三体IP游戏的开发上线，将有助于公司游戏流水及收入业绩提升。 我们认为：1）今年3月上海加游通过协议转让的方式受让了公司11.72%的股份，公司第一大股东变更为上海加游，上海加游的实控人宛总担任公司董事长，宛总从毕业就加入游戏行业， 并有多年创业和投资经验，未来公司治理有望改善。2）公司今年产品新品丰富，目前储备的自研产品有14款，代理产品有5款，重点产品包括《山海镜花（重启）》、《代号行者》、《代号G》有望在后续陆续上线。3）公司在AI领域布局领先，公司游戏主要以卡牌为主， 2D的概念设定等美术成本在美术研发成本结构中占比超过50%，而AI在2D美术应用相对比较成熟，公司4月2D美术外包成本已经降低了约25%，预计到年底可以实现更大程度的成本下降。未来AI技术有望赋能公司游戏产品，实现降本增效。
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