本周行情:
本周有色板块走势靠后。板块指数下跌1.8%,细分行业涨跌幅由高到低分别为:贵金属(+1.9%),能源金属(-1.3%)、工业金属(-2%)、金属新材料(-2.5%)、小金属(-4.1%)。个股方面,四川黄金(+12%)、丰华股份(+9%)、合金投资(+5%)、鹏欣资源(维权)(+5%)、银河磁体(+3%)涨幅靠前;华峰铝业(-11%)、盛达资源(维权)(-9%)、中洲特材(-8%)、铂科新材(-8%)、华光新材(-8%)跌幅靠前。
贵金属:
多空因素交织,贵金属波动加剧。美联储5月议息会议释放加息或将结束的信号,但就业市场紧张以及通胀仍高位运行,短期内启动降息可能尚不具备条件。4月非农就业数据全面超预期,进一步表明就业市场存在较强韧性。政策博弈加剧,关注经济数据,防范预期差修正带来的价格调整风险。
工业金属:
铜—预计维持震荡。美联储暗示未来或将停止加息,国内PMI低于荣枯线,全国规模以上工业企业利润下降21.4%,制造业恢复面临压力。供给端,海外矿山生产状态稳定,伦铜库存低位回升,上期所去库速度放缓。需求端,消费总体平稳,旺季不及预期,压制铜价表现。铝—宏观为市场关注主线。美联储加息落地,外盘金属价格回落。供给端,西南地区水电无明显转好迹象,减产的可能性依旧存在。需求端,下游需求保持平稳,假期铝社会库存去库1.5万吨。同时电解铝成本下移,利润率不断提高。
能源金属:
锂—碳酸锂价格开始回暖,板块估值修复行情有望重启。碳酸锂价格下跌导致部分锂云母企业停产,开工率下降,现货供应开始紧俏,下游及终端市场订单略有增加,市场悲观情绪有所缓解。在生产成本支撑下,锂价有望进一步回暖,板块估值有望获得修复。镍—高镍铁现货偏紧,价格走强。下游需求未有明显改善,观望情绪较重,库存仍处于较低位置,给予镍价一定支撑。
稀土磁材:
稀土市场整体低迷。下游磁材订单量低迷,同时来自东南亚的稀土矿增多,供应量充足,稀土价格不断下调。目前市场信心不足,后市继续下跌可能性依旧存在。
小金属:
钼本周价格回调。节后钢厂采购节奏放缓,钼价出现一定回调。长期看,目前矿端持续放量,钢厂采购难以维系,供大于求或难以缓解。
风险提示:经济复苏不及预期、地缘政治风险、下游需求不及预期。
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