每周一谈：存款定价考核引入扣分机制银行净息差压力缓解
近期，市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》，包括财务约束、定价能力、定价行为和定价影响等4个方面共14项指标。
本次办法最重要的调整为在定价行为这一考核类别中引入了存款利率市场化定价情况的扣分项，意味着存款利率市场化程度强化，银行净息差压力有望缓解。
过往央行对于各银行存款利率市场化调整以激励为主，部分银行高息存款揽储乱象仍然存在：
2021年6月，存款定价机制进行改革，定价方式由以往的基准利率上下浮比例改为基准利率+基点形式，主要对各银行上浮基点进行限制。
2022年4月，利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率和1年期LPR，合理调整存款利率水平。
存款利率市场化调整机制对银行的指导是柔性的，银行可根据自身情况，参考市场利率变化，自主确定其存款利率的实际调整幅度。对于存款利率市场化调整及时高效的金融机构，央行给予适当激励。
《办法》引入惩罚措施，加大银行负债端压力，各银行达标意愿较强：
《办法》主要考察银行按照存款利率市场化调整机制的落实情况。若银行各关键期限定期存款和大额存单利率季度月均值较上年第二季度月均值调整幅度低于合意调整幅度的，在“定价行为”得分基础上扣分。具体为：1年、2年、3年、5年期定期存款和大额存单加权平均利率降幅低于合意调整幅度的，每个期限扣5分。各期限加分累加计算，最多扣20分。
“定价行为”一季度一评，评估结果同时运用于当季度的宏观审慎评估和下一次合格审慎评估（或年检）。合格审慎评估（或年检）所对应的前四个季度，若两次或两次以上定价行为评估不合格，或定价行为评估的平均分低于60分，本年度不可被选为利率自律机制成员，银行将不能发行同业存单、大额存单等金融产品，负债端来源压力加大，因此各银行达标意愿较强。
息差及考核双重压力下，中小银行将陆续下调存款利率。2022年存款利率市场化调整机制建立后，为缓解息差压力，六大行和部分股份行于4月和9月先后下调存款利率，但中小银行未跟进。而今年中小银行由于面临息差及考核双重压力，或将陆续下调存款利率，存款无序竞争的乱象将有所缓解。
投资建议：《办法》的执行有望引导中小银行存款成本的下降，缓解净息差压力，并缓解大型银行揽储压力。建议关注定期存款占比高且存款成本较高的中小银行息差压力缓解对营收的提振，如南京银行、江苏银行、张家港行。另一方面，部分客户粘性较高的大行，存款吸收压力有望缓解，如招商银行、平安银行等。
风险提示：政策风险；宏观经济复苏不及预期风险。
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