东莞证券-建筑建材行业周报:关注“一带一路”持续推进,基建投资增速有望维持-230423

东莞证券-建筑建材行业周报:关注“一带一路”持续推进,基建投资增速有望维持-230423
2023年04月23日 17:09 同花顺

  本周SW建筑装饰行业跑赢沪深300指数,SW建筑材料行业跑输沪深300指数。截至4月21日,建筑装饰板块本周下跌0.94%,跑赢沪深300指数0.51个百分点,在申万31个行业中排名第7;本月上涨7.47%;本年上涨19.49%。申万建筑材料板块本周下跌3.66%,跑输沪深300指数2.21个百分点,在申万31个行业中排名第22;本月下跌2.95%;本年下跌1.08%。

  本周内“一带一路”继续推进。本周国家主席习近平同来华进行国事访问的加蓬总统邦戈举行会谈,国家副主席韩正在北京会见乌拉圭外长布斯蒂略,中共中央政治局委员、中央外办主任王毅在北京会见老挝党中央政治局委员、副总理兼外长沙伦赛。与沿线国家加强各领域交流合作,高质量共建“一带一路”。2023年是共建“一带一路”10周年,预计下半年将举办第三届“一带一路”国际合作高峰论坛,中国在各国间的吸引力不断提升,有望进一步催化建筑央国企海外市场的开拓。

  2023Q1基建投资增速维持高位,二季度有望持续。2023Q1全国固定资产投资(不含农户)107,282.00亿元,同比增长5.1%,狭义基建投资增速8.8%,环比2023年1-2月狭义基建投资增速9%,下滑0.2个百分点;2023Q1广义基建投资增速为10.82%,环比2023年1-2月广义基建投资增速12.18%,下滑1.36个百分点,但狭义/广义基建投资增速仍维持了8%/10%以上的高位增长。2023年全年新增专项债额度3.8万亿元,较上年增加1500亿元,提前批专项债券的额度高达2.19万亿元,占比超全年额度的50%,为基建投资提供了充足的资金支持,稳增长政策导向下,2023Q2基建投资增速有望维持高位。

  4月百城首套房贷利率持续下行。据贝壳研究院监测数据,2023年4月贝壳百城首套主流房贷利率平均值为4.01%,较上月微降1BP,同比回落116BP;二套主流房贷利率平均值为4.91%,与上月持平,同比下降54BP,预计政策将继续加大对刚性和改善性住房需求的支持,需求端有望持续改善。

  建筑材料:消费建材:防水新规开始实施,对防水设计工作年限提出明确要求,被列为一级防水要求的建筑增加,增加了防水要求的层次和道数,根据我们的测算,新规落地后房建领域防水材料市场增幅预计达48%,地产供需两侧政策齐发力,基建投资增速延续高位,有望为行业发展带来持续增量。平板玻璃:供给端,近期厂家冷修或复产意向较为一般,市场供应量总体稳定;需求端,随着上游的回暖,需求可对价格形成较强支撑,而供给存在刚性,价格有望持续攀升,平板玻璃弹性可期。水泥:需求方面,基建项目持续发力,水泥量明显增长,但新开工项目需求不足,市场主要以存量为主。供给端,各地区开窑后,熟料供应增加,水泥市场供应随之增加,部分企业库存高位运行。玻纤:本周无碱池窑粗纱、G75电子纱价格环比上周持平,整体需求无明显好转。

  投资建议:新规落地建筑防水材料行业将迎来需求扩容和集中度提升,头部防水企业增速有望大于行业增速,建议关注具有规模优势的防水行业上市企业东方雨虹(002271)、科顺股份(300737);布局“一体两翼”做强防水业务的北新建材(000786);低估值水泥龙头海螺水泥(600585);高弹性五金龙头坚朗五金(002791);具有规模成本优势的浮法玻璃龙头旗滨集团(601636);清洁能源电力建设龙头中国电建(601669)。

  风险提示:俄乌冲突不确定性对上游原材料价格造成的波动风险;行业竞争加剧风险;部分建材产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;房地产、基建需求不及预期风险。

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