核心观点
行业要闻追踪：运营商发布2023年一季度业绩。三大运营商公布2023年一季度业绩，增长中枢在10%左右，增长表现稳健。其中新兴业务增长持续强劲，一季度新兴业务实现收入972.5亿元，同比增长24.5%。运营商23年资本开将重点面向算网等创新领域投入，新兴业务的增长支撑作用将日益凸显。建议关注三大运营商中国移动、中国电信和中国联通。
上海出台政策规划算力发展。上海市规划到2023年底上海可调度智能算力达到1000 PFLOPS（FP16）以上。算力是AI模型训练与运营的基础，建议关注算力基础设施如浪潮信息、紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等，光器件光模块中际旭创、新易盛、天孚通信等。
卫星通信建设与应用持续推进。本周，华为Nova 11 Ultra宣布搭载双向北斗卫星消息、航天科工完成首次太赫兹通信实验以及SpaceX星舰进行试射，全球卫星互联网进展不断，推荐关注卫星制造上游环节如国博电子等。
行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部，截至2023年3月，5G移动电话用户达6.2亿户，占移动电话用户的36.4%；2）5G基站：截至2023年3月，5G基站总数达264.6万个；3）云计算及芯片厂商：22Q4 BAT资本开支合计134亿元（同比-47%，环比-14%）；22Q4海外三大云厂商及Meta资本开支合计389.34亿美元（同比+7%，环比-1%）。2023年3月，服务器芯片厂商信骅实现营收2.26亿新台币（同比-47.8%，环比+1.2%）。
行情回顾:本周通信（申万）指数上涨1.43%，沪深300指数下跌2.82%，板块表现强于大市，相对收益4.25%，在申万一级行业中排名第1名。在我们构建的通信股票池里有163家公司（不包含三大运营商），本周平均涨跌幅为-1.1%，其中，光器件光模块板块领涨，涨幅为11.8%。
投资建议：继续推荐AI基础设施投资机会
以ChatGPT为代表的AI应用正快速发展，并进行着快速迭代，有望赋能多行业多样化新型应用落地。软端的快速发展离不开硬件基础设备的保障，AI数据中心内部的各类的硬件基础设施环节有望充分受益AI行业进步带来的需求提升。除此以外，AI有望向边缘智能演进，关注端侧算力载体发展：
（1）智算中心基础设施：ICT领先企业（紫光股份、浪潮信息、中兴通讯、锐捷网络、菲菱科思等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信、新易盛等），IDC温控企业（英维克、申菱环境），IDC电源端企业（科华数据、科士达）；
（2）边缘智能：智能模组（移远通信、广和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）；2023年4月份的重点推荐组合：中国移动、紫光股份、中际旭创、移远通信、申菱环境、三旺通信、科士达。
风险提示：AI发展不及预期、资本开支不及预期、宏观环境变化。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
