核心观点
AIGC应用加速落地，Shopify率先接入。3月15日，OpenAI公布了最新版本GPT-4。与此前版本相比，GPT-4在识图能力、回答准确性等方面能力得到跃升。同时，ChatGPT开放了API接口，企业或个人开发者可以通过它将ChatGPT和Whisper模型整合到他们的应用程序和产品中，无需自研直接可以进行二次开发和应用。电商独立站平台龙头Shopify已率先开启chatGPT应用，包括创建商品描述、内容营销助理、聊天客服、自动邮件撰写、社媒内容自动生成等多方面功能。
作为天然具有海量交易数据资源的电商行业，有望迎来商业模式的革新：1）冲击现有的电商流量分发和内容输出模式，针对不同个体量身定制和实时生成内容，真正实现“千人千面”营销，提升转化率；2）通过算法助力选品、提炼卖点、标题命名等，方便用户快速精准地找到心仪产品，缩短决策路径，节省时间，提升购物体验；3）强大的人类意图理解能力，能够实现较为有效的AI客服辅助，提升回复的准确度及效率。
产业链相关应用：（1）跨境电商行业：海外流量多元化背景下粗放铺货不可持续，精细化的商业模式升级在即；跨境电商大量积累的线上交易数据有望成为AIGC相关应用源泉，有望大幅提升公司运营效率，看好优先布局数字化的公司，规模效应有望催化盈利能力持续优化；（2）国内电商代运营&导购平台：AIGC较佳落地场景，一方面，公司海量交互数据沉淀是AI技术应用的先决条件；另一方面，代运营公司人工成本占比较高，具有较大降本空间，先发拥抱AIGC技术的公司有望得到竞争力提升。
投资建议：（1）跨境电商：业绩修复为投资主线，AIGC相关概念催化版块估值提升，推荐【吉宏股份】【华凯易佰】【焦点科技】，当前已展开AIGC的相关业务应用，业绩增长确定性强，戴维斯双击在望；（2）国内电商代运营：建议关注具有较好大数据基础、人工运营成本优化弹性较大的公司：青木股份、凯淳股份、壹网壹创、丽人丽妆、若羽臣；（3）导购平台：建议关注有望利用新技术更好的辅助用户消费决策的导购平台：值得买、返利科技。
风险提示：AI技术发展不及预期；AI商业化应用不及预期；宏观经济大幅下滑；中美贸易政策大幅变更
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