3月24日，发改委、证监会先后发布REITs相关指导性文件，指出优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。商业地产加入公募REITs资产池，拥有优质自持物业的零售企业有望进一步优化经营模式、盘活存量资产、提升运营效率。
【线下零售】：消费如期复苏，展望全年，在扩内需的政策指引下，各地消费券、消费补贴等促消费政策发力，金融机构加大消费信贷投放力度，再叠加此前超额储蓄的转化，有望对后续的消费持续恢复形成较强支撑，建议关注线下零售行业投资机会：1）1-2月限额以上百货业态零售额扭转下滑趋势，前期受损较大的百货业态有望迎来盈利修复，关注经营质量较高，自身α强的百货龙头天虹股份（002419.SZ）、重庆百货（600729.SH）；2）专业连锁业态供给侧出清明显，恢复弹性优于购百业态，龙头市占率有望进一步提升，建议关注孩子王（301078.SZ）；3）义乌外贸持续景气，建议关注“一带一路”相关标的小商品城（600415.SH）；4）建议关注区域规模经济佼佼者家家悦（603708.SH），此前逆势扩张新店培育导致盈利能力承压，23年预计公司精力主要聚焦于存量门店盈利能力提升与省内加密，伴随省外逐步减亏，业绩有望实现修复。
【跨境出口链】：1）宏观层面，3月美联储加息25bps符合预期，市场开启降息博弈；2月美国成屋销售环比大幅回升14.5%，住房需求韧性凸显；2）中观层面，持续看好海外刚需性价比商品增速超预期+库存去化进度，上半年补库订单有望带来跨境链业绩修复；3）推荐：跨境电商方面，AIGC概念催化估值修复，推荐具有强业绩支撑、并具备适配应用场景的华凯易佰（300592.SZ）、吉宏股份（002803.SZ）、焦点科技（002315.SZ）；工具版块，海外住房市场景气修复，线下KA补库订单在望，推荐订单稳定性强的手工具龙头巨星科技（002444.SZ），关注大叶股份（300879.SZ）、创科实业（0669.HK）、泉峰控股（2285.HK）等OPE工具旺季修复弹性。
【产业互联网】：数字经济相关政策持续出台，行业贝塔走强加固公司未来业绩高增趋势，建议关注当前处于估值低位的国联股份（603613.SH）。
风险提示：宏观经济增长不及预期风险；海外通胀持续风险。
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