美国1月零售环比增速超预期，叠加历史低位失业率，体现出较强的经济韧性，需求复苏预期加强；同时，美国大型KA年报出炉，海外必选韧性强、可选承压+库存压力释放的逻辑得到验证。在此背景下，我们持续看好去库与供给侧出清所带来的α修复，以及海外性价比必选的需求韧性。
跨境出口链：1）宏观层面，我国23年出口预期上修，复苏程度或可超市场预期；2）中观层面，本周劳氏、塔吉特等大型零售商年报出炉，持续验证海外刚需性价比商品增速超预期+库存去化观点，上半年补库订单有望带来跨境链企业业绩修复；3）推荐：必选标的方面，推荐华凯易佰（300592.SZ）、关注吉宏股份（002803.SZ）、以及受益线下订单修复的手工具龙头巨星科技（002444.SZ）；可选方面，推荐受益版块估值修复的安克创新（300866.SZ），以及大叶股份（300879.SZ）、创科实业（0669.HK）、泉峰控股（2285.HK）等工具品类补库修复机会。
线下零售：1）专业连锁业态供给侧出清更加明显，恢复弹性优于购百业态，建议关注孩子王（301078.SZ）；2）国企改革主线：市场化机制建设完成，23年逐步兑现业绩，推荐小商品城（600415.SH）、重庆百货（600729.SH）；3）主业复苏：天虹股份（002419.SZ）、家家悦（603708.SH）；4）主题机会：关注市内免税对有税业务的扩展预期：百联股份（600827.SH）。
产业互联网：数字经济相关政策持续出台，行业贝塔走强加固公司未来业绩高增趋势，建议关注当前处于估值低位的国联股份（603613.SH）。
风险提示：宏观经济增长不及预期风险；海外通胀风险
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