临近年报披露,旅游航空板块确实需要认真分析。去年以来,疫情、油价、汇率三重冲击,航空公司亏损进一步加大。2022年全年全国疫情多地散发、封控、国际线“五个一”政策等因素严重影响旅客出行意愿,导致航班量、客座率等一直处于低位运行状态。油价攀升、汇率波动进一步加大航空公司亏损幅度。2023年1月8日起,随着国家对新冠病毒实施“乙类乙管”后,预计航空公司2023年业绩将逐步恢复正常。
吉祥航空当月客座率(%)
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今年以来,$吉祥航空(603885)积极把握春运出行旺季,率先复增国际航班。截止1月26日春运前半程,公司执行国内航班近4900班,运输旅客人数超70万人次,其中春节7天小长假,单日发送旅客最高超5万人次,接近2019年同期水平;国际与地区航班方面,受1月18日起公司率先恢复每日一班泰国方向航班并不断增班、港澳台方向航班陆续恢复等利好因素影响,旅客运输人次同比2022年增长近4倍;公司航班正常率达97.63%,正常率比2019年同期提升近15pct,位列国内主要航司前三。子公司九元航空共执行超1300班航班,保障近22万人次旅客出行。
随着跨境出行限制放松,出境游成为当前的热门话题。首创证券认为,2023年全球旅游业有望迎来强劲复苏,国际游客(抵达)人数有望恢复至疫情前水平的80%-95%。
UNWTO 近期发布《2023 年全球旅游业晴雨表》2022 年,全球旅游人次9 亿人,为疫情前的63%,是2021 年2 倍。其中,2022 年中东地区旅游业复苏较好,入境游客达疫情前83%,其次为欧洲,恢复至疫情前近80%,亚太地区由于疫情管控措施严格,整体恢复情况较弱,仅为疫情前23%。
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中、美国际游客有望放量,国际旅游人均消费显著增长。作为疫情前全球最大的出境游客市场,国内防疫政策放开将直接利好亚太地区乃至全球旅游业的复苏;此外,美元持续强势也将带动美国旅游需求恢复。国际旅客的平均消费支出、停留时间均有所增长,叠加通货膨胀,近期国际旅游收入迎来显著提升。预计2023 年,国际游客人数有望恢复至疫情前的80%-95%。
春节假期出境游显著升温。携程数据显示,春节期间国内外旅行订单均迎来近三年高峰,旅游订单整体同比增长4 倍,春节期间出境游整体订单同比增长640%;飞猪平台上有33 个国家及地区的出境游相关商品订单量同比增长超过1 倍。
多国陆续放松入境防疫限制。韩国政府从2 月11 日起恢复向中国公民发放赴韩短期签证。新加坡从2 月13 日起调整与新冠病毒相关的防疫措施,放宽入境限制。印度将从2 月13 日开始取消对来自或途经中国内地的旅客的行前新冠检测要求。日本最快有望于2 月放宽从中国入境人员的边境口岸防疫措施。
海南主要机场客流持续回升:2 月初至今,海口美兰机场累计班次21801 架,同比2022 年+11.34%,恢复至2019 年同期104.23%;三亚凤凰机场累计班次16742 架,恢复至2019 年同期105.71%。
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行情回顾:上周(2 月6 日-2 月12 日)申万社服行业指数涨幅1.39%,在申万一级行业中排名第8。同期沪深300 指数涨幅-0.85%,社服行业跑赢沪深300 指数2.24pcts。$君亭酒店(835939)$锦江酒店(600754)$同庆楼(605108)
投资建议:1)出境游:释放疫情期间积压出游需求,节后出行链全面复苏,建议重点关注OTA 平台及出境游相关标的。2)酒店:伴随节后数据逐步验证、行业供需格局优化,酒店行业全年业绩预期向上,估值有望得到进一步提升。酒店龙头业绩增长确定性强。3)免税:2023 年离岛免税800亿元目标彰显发展信心,目前海南客流恢复形势良好,伴随多项促销措施持续落地、供给持续扩容,预计23 年海南离岛免税消费将加速发展。
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