上周五公布的1月信贷新增信贷4.9万亿元，同比多增9200亿元。其中，企业端中长贷强势多增，政策支持是核心驱动，流向主要集中在基建、制造业。基建方面，专项债发行节奏前置，超过去年同期，基建的配套融资需求继续对年初企业中长期贷款形成支撑。受工程机械行业景气度有望上行消息影响，今日港股重型机械个股大幅反弹，午后维持强势，截至13：24，中联重科H股涨11%，中国重汽H股涨近10%，中国龙工涨8%，潍柴动力涨3%。
春节过后，各工程机械制造商迎来“开门红”，三一重工、中联重科、柳工等领军企业近期纷纷启动批量订单交付。业内人士分析称，随着国内地产、基建回暖预期加强，以及海外需求持续旺盛，工程机械行业景气度有望上行。
日前，国务院印发《关于做好2023年中央企业投资管理进一步扩大有效投资有关事项的通知》。其中要求企业进一步聚焦主业，提高有效投资质量，推动一季度实现开门红。上述文件还指出中央企业2023年投资工作的重点，即聚焦国家重大项目、基础设施建设等重点领域。
在此背景下，基建产业链相关行业有望受益。其中，工程机械板块最为引人关注。
东莞证券表示，专项债助力基建行业景气度回升，开工项目数量增加，同时房地产行业政策逐渐宽松，对工程机械需求增加，工程机械销量有望迎来逆周期上升。湘财证券也认为，随着地产支持力度不断加强，基建投资则在稳增长政策持续发力下仍有望保持高水平，叠加低基数，2023年工程机械国内需求有望恢复增长。
此外，工程机械行业协会日前发布的数据显示，2022年我国挖掘机出口量持续稳步增长，26家挖掘机制造企业共计出口挖掘机109457台，同比增长59.8%。
小摩预计，工业挖掘机销量将同比增长约15%，出口则同比增20%，本地需求则同比增10%，并预测挖掘机总销量为29.8万辆；另预计，工业重型卡车销量同比升20%，而总工业重型卡车销量达79.7万辆。整体而言，该行业今年开局或较慢，反映近期受疫情影响、新年假期较早，以致今年次季需求或有激增的空间。
中信建投发布研究报告称，回顾过去20多年，中国工程机械增长经历了国内地产基建投资驱动(2011年之前)、国内保有量更换周期驱动(2016-2021年)，如今正进入第三阶段(2023年开启)—高质量发展驱动，其中国际化是主线，电动化、经营高效化、国内竞争良性化是支线，2023年龙头企业占比有望突破50%，在这种背景下，相关公司2023年业绩弹性可能超预期。
整体来看，机构认为，随着房地产利好政策不断出台，房地产开发投资有望同比回升，预计挖掘机需求下滑幅度最大的时刻已经过去，有望进入筑底阶段。长期看，中国工程机械企业出海的逻辑不变，海外收入占比有望提升、收入端稳定性增强。
相关概念股：
中联重科(01157)：2月10日披露称，当日公司斥资7415.95万元回购1237.5万股A股，股份占比为0.14%，这也是公司自去年10月下旬以来的首度回购。日前，公司宣布拟分拆中联高机上市。中金点评指，这有利于强化其在高机行业领先地位。得益于下游更新替换与补库存需求，海外高空作业平台需求较为旺盛，期待2023年国内需求逐渐回暖。
中国重汽(03808)：中金近日研报表示，2022年公司发布新黄河、新SITRAK及豪沃MAX等新品，深入挖掘细分市场，看好其市占率稳中有进。依托产品力与性价比优势，汕德卡等高端产品出口快速提升，该行认为公司在出口市场领先地位有望长期维持。此外，国六整车单价提升、汕德卡等高端产品放量、销量恢复后规模效应释放，有望迎量、价、利齐升，期待业绩弹性释放。该行维持“跑赢行业”评级。
潍柴动力(02338)：中国综合实力领先的汽车及装备制造产业集团。公司已建成两万套级产能的燃料电池发动机及电堆生产线，是目前全球最大的氢燃料电池发动机制造基地。此外，该公司已经布局车联网、智能驾驶等相关业务。最新的三季报显示，该股于2022年9月30日实现稀释每股收益0.38元，营业利润38.08亿元，基本每股收益0.38元，市盈率25.32。
中国龙工(03339)：主要产品包括轮式装载机、挖掘机、起重叉车、压路机和构件等。近日发布公告称，相较去年同期，预期集团截至2022年12月31日止年度将取得净利润大幅减少，其解释称，是由于国内工程机械行业处于下行调整期、新冠疫情反复等因素使得国内市场需求大幅度减少；报告期金融资产产生的净收益同比下降。
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