春节以来消费需求旺盛，线下消费有望复苏
春节以来全国消费的需求持续旺盛，根据京东发布的《2023春节假期消费趋势》数据，春节期间生活服务成交额比去年同期增长302%。根据美团发布的2023年春节消费数据显示，生活服务业假期前6天日均消费规模比2019年春节增长66%。异地消费较去年同期增长76%。
旅游出行方面，同程旅行发布的《2023春节假期旅行消费数据报告》显示，2023年春节假期，同程旅行平台国内机票预订量较2019年同期增长129%，汽车票预订量较2019年同期增长230%，火车票预订量较2019年同期增长18%。
进入到2月份，商务出行的需求也在持续提升，带来机票价格的上涨，根据飞常准机票数据显示，2月6日至7日国内机票价格开始上涨，国内经济舱平均票价（不含税）从750元左右涨到850元左右。我们认为，伴随疫情的逐渐消退，线下消费的需求有望出现持续复苏，包括餐饮旅游尤其是跨境旅游的需求将会显著修复，建议关注第三方支付和口岸信息化两大方向。
第三方支付：消费复苏带来线下收单市场量价齐升
从量来看，根据艾瑞咨询的报告，2019年线下收单市场的交易规模达到64万亿，而2020年至今由于受到疫情的影响，线下商户的正常经营受到较大影响，预计2022年交易规模不到60万亿。伴随疫情之后线下消费需求的快速复苏，我们认为2023年线下收单市场的交易规模有望重回乃至超过2019年的情况，实现交易额的提升。
从价来看，以线下收单市场的头部企业拉卡拉为例，2019年公司交易净费率为0.134%，至2020年下降至0.112%，而2022年上半年净费率为0.110%，我们认为主要是疫情背景下，中国人民银行等四部委联合发布《关于降低小微企业和个体工商户支付手续费的通知》，要求商业银行、非银行支付机构等推进面向小微企业和个体工商户的支付手续费降费工作。伴随疫情之后的经济复苏，由于96费改后收单机构可实现市场调节价来收取支付手续费，因为未来存在提价空间，有望在2023年实现支付手续费率的上升。建议关注新大陆、拉卡拉、移卡等线下收单企业。
口岸信息化：疫后修复带来改善，海南封关释放需求
口岸迎来疫后的设备改造和升级需求。自2022年10月起，多家航空公司公布国际航线增加计划，中国东方航空宣布自10月30日冬春航季正式开启后，计划每周客运国际航线将增至42条108班；南方航空国际航班将由原来的每周71班增加至每周86班。随着国际航班增加，通关人数、货物量等增加将对口岸通关效率、口岸智能化水平、查验整体工作效能提出更高的要求。全国各地口岸受疫情影响三年后，即将迎来全面开放，大部分口岸设备需要进行测试调整或升级改造，项目的落地实施、验收回款等方面均将迎来修复。
海南封关带来增量新需求。2020年6月1日，中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，推动海南成为中国特色的自贸港。《方案》中要求“高标准建设开放口岸和二线口岸基础设施、监管设施，加大信息化系统建设和科技装备投入力度，实施智能精准监管”，“在实现有效监管的前提下，建设全岛封关运作的海关监管特殊区域”，明确海南自贸港在2025年前启动封关运作。
全岛封关运作后，海南口岸分为对外开放口岸和“二线口岸”。新的制度安排对海南口岸的监管、服务功能提出了新的要求，也给海南口岸建设带来新的发展机遇。《海南自由贸易港口岸建设“十四五”规划（2021-2025）》中，明确项目建设规划的口岸共10个，其中8个是现有的对外开放口岸，其建设规划是在原有口岸升级改造并增设“二线口岸”功能，另外2个是在海口新海港和南港新设立“二线口岸”，“十四五”期间匡算投资总额约115亿元。我们认为这将为口岸信息化的建设带来新需求，建议关注盛视科技。
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风险提示
1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。
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