金融信息服务龙头，具备流量规模优势。同花顺是国内领先的互联网金融信息服务提供商，2015年转型互联网金融信息服务平台。截至2022年6月30日，同花顺网上行情免费客户端的DAU约为1,452万人，海量用户构建流量壁垒。
技术升级有望推动AI行业进步，人工智能产业空间巨大。2022年11月，对话式AI新模型ChatGPT的上线，意味着语言类AI底层技术NLP的显著进步，同时启示AI其他领域应用更高效率的Transformer和产出更类人的RLHF算法。AI核心技术的突破有望引领应用端效果提升，加速AI行业应用商业化落地。根据艾瑞咨询，到2026年，人工智能核心产业规模将超6000亿元，其带动相关产业规模将达21077亿元。
公司深耕AI领域多年，已具备AI应用的持续研发能力。公司自2009年起即已布局人工智能领域，2017年推出同花顺AI开放平台。公司基于多年经验及流量规模积累，已具备海量数据（维权）基础。同时，对AI的持续投入使得公司具有自然语言处理、语音理解等丰富技术储备。公司具备AI应用的持续研发能力，有望从人工智能行业的发展中受益。
增值业务AI产品及多场景AI解决方案应用的落地，将带动公司业绩及估值提升。目前，公司已上线多款AI应用产品：1）C端应用：基于AI的增值服务产品。通过算法判断买卖点等，为投资者提供投资建议。
其中，i问财为公司重点打造产品，是财经领域落地较成功的自然语言、语音问答系统。2）B端应用：面向多行业客户提供智能语音、智能客服等产品，并积极拓展至生活、医疗等更多场景。在医疗领域，公司研发小花探影内镜助手，辅助医生实现高标准、高质量的消化道内镜诊断。
我们认为，伴随AI行业内语言类AI技术的突破，公司有望继续加码AI投顾、智能客服等技术投入，完善AI产品；同时公司也将横向拓展AI应用领域，带动C端用户付费及B端销售提升，贡献业绩增长。
盈利预测与投资评级：考虑到公司的互联网金融信息服务龙头地位及竞争力；AI技术赋能增值服务，应用拓展至多场景，有望打开业绩增长空间。我们预计公司2022-2024年实现营收36/46/54亿元，同比增长3%/26%/17%；实现归母净利率17/22/25亿元，同比变动-12%/29%/16%，对应当前股价PE分别为39/30/26倍，维持“买入”评级。
风险提示：行业竞争风险，互联网系统及数据安全风险，AI技术及应用发展不及预期
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