上半年净利润同比骤降93%，英科医疗在“冰与火”下如何前行？

　　日前，一次性手套龙头英科医疗（300677.SZ）发布2022年上半年业绩报告，上半年公司营收37.4亿元，同比下滑64%；净利润4.02亿元，同比骤降93%。公司称主要是市场需求疲软，全球产能增加，销售均价下降导致。

　　而回到两年前，英科医疗也正是凭借需求暴增坐上业绩火箭，2020年实现了38倍的净利增长，股价也随之攀升，市值一度超过千亿，成为“手套茅”。

　　但如今，随着行业步入周期性调整阶段，英科医疗也出现了业绩和股价的双重下滑。截至9月13日收盘，英科医疗股价报收22.28元/股，总市值缩减至147亿元。

　　然而，由于此前大规模扩产，英科医疗的产能或将进一步释放。在行业供过于求的背景下，英科医疗未来的路又该如何走呢？

　　上半年净利骤降九成

　　8月30日，英科医疗发布2022年上半年业绩报告，显示公司上半年实现营收37.4亿元，同比下滑64%；净利润4.02亿元，同比骤降93%。对于营收下滑的原因，公司解释称主要是报告期内销售价格下降所致。

　　公开信息显示，英科医疗成立于2009年，总部位于山东淄博，2017年于深交所创业板上市。公司主要从事医疗手套研发、生产及销售，产品以PVC手套和丁腈手套为主，也有轮椅、冷热敷、电极片等多种类型康复护理产品。

　　从产品类别看，公司业绩下滑主要是个人防护类收入同比大幅下滑所致。

　　半年报显示，公司个人防护类产品上半年实现营收34.81亿元，同比下降66.82%；毛利率17.53%，同比下降53.99%。康复护理类和其他产品则分别实现营收1.51亿元、1.09亿元；较去年同期分别增长47.98%、32.41%。

　　对于个人防护类产品的收入下滑，英科医疗在半年报中表示，主要原因是市场需求疲软，全球产能增加，销售均价下降导致。

　　据英科医疗介绍，2021年一季度，手套需求和价格达到峰值水平，面对这种庞大的市场需求，全球多家手套企业出现一定幅度产能扩张现象。

　　2022年以来，伴随疫情防控取得阶段性成果，产品需求及价格逐步回归常态，目前全球手套行业处于需求周期性调整阶段，公司产品整体销售价格出现下降。其主要原因是一方面行业新增产能大幅提升，另一方面下游客户需求疲软及消化前期备货库存。

　　卖手套迎来业绩爆发

　　而回到两年前，英科医疗也正是凭借需求暴增坐上业绩火箭，2020年实现了38倍的净利增长，股价也随之攀升，市值一度超过千亿，成为“手套茅”。

　　事实上，在2020年之前，英科医疗只是一家市值不足30亿元、淄博当地一家生产手套等医疗用品的小企业，其体量较当地的另一家手套生产商蓝帆医疗相比，还有一段距离。

　　2019年，英科医疗实现营业收入20.83亿元，净利润为1.78亿元；而同期的蓝帆医疗营收34.85亿元，净利润接近5亿元。

　　但疫情导致全球一次性手套需求量急剧增长，作为全球为数不多的几大手套生产商，英科医疗抓住机会大举扩产能。据了解，2020年起，英科医疗先后在安徽、湖南、江西、山东、河南等全国多地启动手套项目，据不完全统计，公司累计投资额超200亿元。

　　激进的扩张战略让公司的产能和销量都上升了一个台阶。截至2021年末，英科医疗的一次性手套产能达750亿只，两年内翻了近三倍，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。同时，公司稳步推进安徽淮北、安庆怀宁等地的项目建设。

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