合并方案敲定 中航电子、中航机电一字涨停

　　中航电子、中航机电复牌一字涨停，中航电子拟以发行A股方式换股吸收合并中航机电，拟采用询价的方式向包括中航科工、航空投资、中航沈飞、航空工业成飞在内的不超过35名定增募资不超过50亿元。

　　6月10日晚，中航电子、中航机电公告称：中航电子拟以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方。

　　同时，中航电子拟采用询价的方式向包括中航科工、航空投资、中航沈飞、航空工业成飞在内的不超过35名特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金不超过50亿元。

　　本次中航机电与中航电子的换股价格分别为12.59元/股和19.06元/股，换股比例为1:0.6605。中航电子为本次换股吸收合并发行的股份数量合计为25.66亿股。

　　本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工。

　　中航科工同意作为现金选择权的提供方，在本次交易过程中将向中航机电异议股东提供现金选择权。中航机电异议股东现金选择权为10.43元/股，除权除息调整后，现金选择权价格为10.33元/股。

　　有市场分析人士指出，两家公司背后资产丰富，中航机电体外尚有609所、610所，中航电子体外有607所、613所、615所、618所、631所。当前，军工国企最优质核心资产仍然集中于军工科研院所，因而此次资产重组意义重大，将形成唯一的机载系统上市平台，诞生新的千亿级军工上市公司。

　　此外，浙商证券王华君在研报中测算，从重大资产重组注入前后收入和净利润对比看，累计33家公司资产注入后当期总收入同比增幅28%；重组后当期净利润同比增速83%，归母净利润涨幅明显。并表示，中航机电、中航电子通过资本市场进一步高效运作，双向促进业绩向好。

　　值得注意的是，浙商证券研报同时提到，在改革具体推进中，可能存在资产注入不及预期或资产证券化节奏低于预期等风险。中航电子同日亦进行风险提示，称本次交易尚需履行必要的内部决策程序，能否实施尚存在较大不确定性。

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