“母子”不和再现！瑞康医药疯狂并购之路是否要结束了？|瑞康医药_新浪财经

　　继科华生物与天隆公司、华东医药与华东宁波之后，又一对“母子”传出不和……

　　日前，瑞康医药收到深交所下发的年报问询函，要求公司就“子公司失控”等问题进行解释，并要求公司于2022年5月23日前书面回复该函件。

　　截至5月18日收盘，瑞康医药股价报收3.7元/股，微跌0.27%，总市值55.67亿。

疯狂并购后子公司失控

　　资料显示，瑞康医药于2011年上市，主营业务包括药械流通、医学诊断、数字医疗等。

　　自2015年以来，瑞康医药不断扩张，短短几年时间已经并购了一百多家公司。

　　“一路狂奔”的并购模式给营收带来的增长非常明显。财报显示，2016年-2018年瑞康医药营收分别为156.19亿元、232.94亿元和339.19亿元，同比增加分别为60.19%、49.14%和45.61%。

　　但随着时间推移，大肆并购带来的弊端也逐渐暴露出来。

　　2019年，瑞康医药实现营收352.6亿，同比增加4%；归股净利润-9.3亿，同比减少220.3%，计提商誉减值18.37亿元；若剔除计提商誉减值准备带来的影响，2019年实现净利润12.7亿元。

　　2020年-2021年，瑞康医药营收分别为272.04亿元和210.6亿元；净利润分别为2.61亿元和1.31亿元。相比于2019年，营收和净利润呈现明显地逐年下滑。

　　早在去年，瑞康医药就开始起诉子公司追借款。

　　2021年3月16日，瑞康医药发布公告称，受到疫情的影响，部分医疗机构出现付款违约；部分被收购子公司与公司发展战略发生分歧，拟有序清退。为此，瑞康医药及全资子公司对相关主体提起诉讼。

　　值得注意的是，在瑞康医药公布的诉讼案件中，有11例诉讼案件的被告为瑞康医药旗下的子公司，有10家涉诉子公司均为其控股子公司，控股达51%，另外1家为间接持股子公司，控股为49%。

　　公告显示，瑞康医药的诉讼案件总金额达11.74亿元，涉及瑞康医药子公司的诉讼金额高达9.54亿元，占比达81%。

　　直至在2021年年报中，瑞康医药终于是暴露了子公司失控的情况。

　　2022年4月30日，瑞康医药公布2021年年报。年报显示，因对未来期间经营管理未能达成一致，瑞康医药自2021年1月1日始，对甘肃瑞康医药有限公司及其子公司、太原维康鸿业科技有限公司及其子公司、北京金凯惠医疗器械有限责任公司及其子公司失去控制；自2021年10月1日始，对郑州源生吉医疗科技有限公司及其子公司失去控制。

　　对此，深交所在年报问询函中要求瑞康医药逐家披露发现并认定上述子公司失控的具体时间、详细原因、判断依据及会计处理，说明相关事项对财务数据的具体影响，是否就上述事项及时履行了审议程序及信息披露义务；要求会计师事务所详细说明针对上述子公司失控事项执行的审计程序、获取的审计证据，对照《企业会计准则》有关“控制”的定义，说明发现了何种迹象或证据足以表明相关子公司已失去控制，并说明发现相关迹象或证据的具体时间。

　　这并不是深交所对瑞康医药的子公司问题第一次关注。瑞康医药于2021年3月24日披露的《关于对深圳证券交易所关注函的回复》及 2021年4月28日披露的《关于深圳证券交易所2020年年报问询函的公告》均显示，虽然该公司因借款纠纷对上述相关子公司提起了诉讼，但该公司仍然对其拥有实际控制权，未提及可能对其失控的任何风险。溢价关联交易惹质疑

　　2月23日，深交所向瑞康医药下发关注函，要求公司本着对投资者负责的态度，核实5项内容。瑞康医药被监管重点关注，源于一项关联收购，市场广泛质疑其进行利益输送。

　　2月18日，瑞康医药发布公告称，拟溢价1.4倍收购公司实控人韩旭、张仁华之子韩春林实际控制的国慧大健康，而标的公司旗下核心资产曾是公司于2020年剥离的资产。

　　据悉，瑞康医药拟出资约2.30亿元收购天津国慧大健康科技有限公司（以下简称“国慧大健康”）约38.40%股权，交易对手方为烟台慧烁企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“烟台慧烁”）。

　　国慧大健康成立于2020年1月16日，韩旭及瑞康医药分别持股44.20%、47.27%，当年国慧大健康还从瑞康医药手中收购了6家公司。2021年11月11日，烟台慧烁受让38.40%股权，成为国慧大健康第二大股东，瑞康医药仍然持有43%股权。

　　在深交所关注函下发后不久，瑞康医药就传出了控股股东和实控人质押股份的消息。

　　2月16日，张仁华、韩旭分别质押瑞康医药股份1000万股和1亿股，合计占到所持股份比例23.89%，占公司股份的7.31%，质押理由为偿还债务。

　　截至3月17日，韩旭、张仁华夫妇已质押股份限售和冻结数量占到了所持公司股份比例的74.87%，占公司总股本比例的18.59%。

　　高溢价收购、实控人之子，这些字眼引发了市场对于这场交易是否涉及利益输送的猜想，而韩旭、张仁华又质押公司股份透露出的资金紧张，无疑让人更加疑惑。

　　4月30日，瑞康医药公布2022年第一季度业绩。报告期内，公司实现营收40.93亿元，同比减少28.99%；归股净利润0.43亿元，同比减少47.66%；扣非净利润0.38亿元，同比增加156.37%。

　　一季报显示，瑞康医药营利亏损的原因主要是因为销售费用和管理费用受新冠疫情、剥离公司因素影响导致销售收入降低，费用同比降低所致。