上周13家公司过会 撤材料的华之杰科创属性屡遭质疑

　　注册制大势之下，更多企业有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅并非都是坦途。《每日经济新闻》记者以周为单位，对上周IPO过会、被否及新增获受理企业进行梳理，对企业价值进行辨析，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。

　　上周（2022年5月9日~5月15日，下同），A股市场总共有15家公司被安排首发上会，其中13家过会，过会率达到86.67%。另有2家公司上会遭暂缓审议，分别是基康仪器和中健康桥，它们分别准备登陆北交所和主板市场。

　　在IPO新增受理方面，上周共新增受理16家拟IPO公司，其中拟登陆北交所的有7家，拟登陆创业板的有5家，拟登陆主板的有3家，拟登陆科创板的有1家。

　　而在新股表现方面，上周没有出现破发的情况。不过，上周上市的新股只有4只，其中3只都是登陆主板的公司，另一家是登陆北交所的公司。一般而言，登陆主板和北交所的公司，破发的情况极少。

　　本周（2022年5月16日~5月22日）将有3只新股迎来申购，分别是拟登陆科创板的云从科技和必易微，以及拟登陆创业板的菲菱科思。本周将有9家公司上会，IPO上会节奏依然较快。

　　红榜：13家公司过会?新希望关联方大牧人过会

　　上周，A股有15家公司上会，13家成功过会，其中便包括青岛大牧人机械股份有限公司（以下简称大牧人）。

　　大牧人2005年成立，主要从事畜禽养殖机械设备的研发、设计、生产、销售和安装，是畜牧业重要的装备供应商，公司主要客户包括新希望、温氏股份等养殖企业。

　　新希望不仅是大牧人客户，也是公司重要股东。招股书（申报稿）显示，山东新希望六和集团有限公司（以下简称山东六和），是大牧人并列大股东之一，持股比例达到25.875%。而山东六和则是新希望的控股子公司。此前新希望在接受投资者调研时，也承认间接持有大牧人的部分股份。

　　招股书（申报稿）显示，近年来新希望一直位列大牧人前五大客户名单。2020年，新希望为大牧人贡献了4.97亿元销售额，约占公司总销售额的20.6%，是公司最大的客户。而2018年和2019年，新希望分别为大牧人贡献4348.02万元和2.81亿元销售额，呈现爆发式增长的态势，并在2019年一跃成为最大客户。

　　黄榜：7家公司上榜华之杰科创属性屡遭质疑

　　上周，因终止审查、中止审查、暂缓表决而登上“IPO黄榜”的公司一共有7家。分别是基康仪器、中健康桥、原力数字、弘成立业、华之杰、豪江智能和八马茶业。

　　其中，华之杰的情况比较特殊，其通过了科创板上市委审议，但却倒在了注册环节。其主动撤回注册申请文件，而导致被监管终止审查。

　　表面上，此次华之杰IPO铩羽是由于主动撤回申请所致，但实际上却是公司科创属性屡遭质疑。根据华之杰招股说明书（注册稿），公司定位于智能控制行业，是一家致力于为电动工具、消费电子等领域产品提供智能、安全、精密的关键功能零部件的供应商，主要产品包括电动工具的智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等。

　　但实际上，华之杰是一家主要生产电器开关的企业，虽然一再强调自己的“智能制造”属性，并一再坚称产品属于“智能关键基础零部件制造”、“智能关键通用零部件”，公司最主要的客户只有两位，分别是百得集团、TTI。2018 年~ 2020年及2021年上半年，华之杰来自百得集团、TTI两大客户的销售收入较高，其主要根据百得集团、TTI提供的设计要求和参数进行针对性研发。在此背景下，其所谓的“硬科技”成色几何呢？

　　招股书（申报稿）还显示，目前华之杰拥有36项发明专利，全部是在2017年10月之前取得的。?

　　本周9家企业上会真兰仪表能否过会？

　　本周将有新天地、卡莱特、真兰仪表、惠丰钻石、豪鹏科技、冰峰饮料、正特股份、耐科装备、麒麟信安9家公司迎来上会。其中，燃气仪表生产商――真兰仪表值得关注。

　　真兰仪表成立于2011年，主营业务为燃气计量仪表及配套产品的研发、制造和销售。2018年~2021年，真兰仪表的营业收入分别为4.48亿元、6.31亿元、8.50亿元和10.63亿元；同期归母净利润分别为1.03亿元、1.51亿元、1.82亿元和2.17亿元。

　　虽然近年来公司业绩整体呈现上升趋势，然而在光鲜业绩背后，却蕴含着高额应收账款回收难的问题。2018年~2021年各年底，真兰仪表应收账款余额分别为3.51亿元、3.94亿元、4.15亿元和5.54亿元，占当期营业收入的比例分别为78.34%、62.37%、48.79%和52.10%。

　　上周新增受理16家企业IPO 专精特新“小巨人”英创力冲刺创业板

　　在IPO节奏推进的同时，上周有16家公司IPO获受理。其中就包括四川英创力电子科技股份有限公司（以下简称“英创力”），英创力成立于2011年4月，地处四川省遂宁市。

　　英创力是一家印制电路板制造企业，业务范围涵盖样品到批量印制电路板的研发、生产和销售，产品广泛应用于通信通讯、计算机、消费电子、汽车电子、工业控制等领域。2021年7月，公司入选工信部中小企业局公布的第三批专精特新“小巨人”企业名单。

　　招股书（申报稿）显示，2019年~2021年，英创力营收分别为4.94亿元、6.48亿元和10.08亿元，归属于母公司的净利润分别为4277.65万元、5558.95万元和7441.52万元，整体上处于增长态势。

　　截至5月14日，科创板审核信息披露，全部723家公司中，处于注册生效（注册结果）的有455家，紧随其后的是“终止”157家，“已问询”的有28家，中止及财报更新的有27家，提交注册的有47家，已受理3家。

　　截至5月14日，创业板审核信息披露，处于注册生效（注册结果）的有345家，紧随其后的是“终止”177家，“已问询”的有133家，中止的有97家，上市委会议通过的有27家，提交注册的有65家，已受理的13家。

　　而截至5月14日，根据北交所官网显示，北交所有100家公司已注册，而终止审查的有67家公司，中止审查的有9家，报送证监会的2家、暂缓审议3家、已问询的有24家，已受理的11家，上市委会议通过的有3家。

　　上周无新股破发本周3只新股迎申购

　　上周A股上市了4只新股，其中，江苏华辰、铭科精技、嘉环科技三只新股都是主板的新股，科创新材（833580.BJ）是登陆北交所的新股。由于主板和北交所的新股破发的情况极少，因此上周也没有破发的新股。

　　科创新材登陆北交所，上市首日股价表现不错，最低涨幅为19.57%、最高涨幅为308.04%，而上市首日收盘该公司股价上涨了142%。而科创新材之所以在上市首日股价波动比较大，也与其盘子比较小有关，目前该公司市值不到13亿元，流通市值约2.2亿元。

　　本周A股申购的新股数量较少，只有云从科技、必易微、菲菱科思3只新股可供申购。根据东方财富网数据，菲菱科思此次IPO 发行市盈率预估为24.07倍，略低于最近一个月行业动态市盈率24.23倍；不过菲菱科思的发行价格达到72元/股。

　　菲菱科思的主营业务为网络设备的研发、生产和销售，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商进行合作，为其提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务。

　　菲菱科思最初主要以OEM模式为新华三生产交换机。去年，公司交换机、路由器及无线产品的销售收入，占公司主营业务收入的比例达到 99.16%。

　　业绩方面，最近三年，菲菱科思的业绩持续增长。2022年1月~3月，公司实现营业收入5.95亿元，同比增长42.26%，归母净利润为6694.05万元，同比增长81.18%，实现扣非后归母净利润6342.70万元，同比增长82.53%。

　　A股退市潮来袭 40余股拉响退市警报

　　随着2021年年报收官，很多公司已触及退市标准，拉响退市警报；A股迎来了退市新规后首个大考，目前已有二十多家公司收到交易所拟终止公司股票上市的事先告知书，等待交易所的最后决定程序。

　　截至目前，已有40余家公司站在退市边缘。仅4月29日，就有*ST中天（维权）、*ST海医、*ST游久、*ST西水、*ST数知（维权）、*ST网力（维权）、*ST聚龙（维权）等一批公司公告，收到沪深交易所监管工作函或告知书。种种迹象显示，2022年或是A股退市大年。

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