普源精电答投资者问，海外业绩大幅下滑是由于欧元汇率下跌|精电_新浪财经

　　近日，普源精电在上证e互动答复了投资者对其2022年第一季度海外收入大幅下滑的质疑。普源精电将海外市场的大幅下滑归因于欧元汇率的下跌，并未解释欧洲市场下降的具体比例及其他主要海外市场的状况。

　　其一季报显示，国内增长率为88.59%，而其国内营收已与海外营收占比各半，海外营收大幅度下滑导致整体增长率为26.28%。该股上市前，其国内营收还深陷关联交易丑闻。

　　一、普源精电妄图用小基数产品的增长率掩盖整体的下滑

　　普源精电在回复中并没有直接透露海外具体销售数据，只是提到其高端数字示波器海外同比增长79.28%。而根据普源精电在招股书中的定义，带宽大于等于2GHz的示波器才被其列为高端。则其高端示波器仅包含MSO8204型号以及DS70000系列产品，但后者在2021年才开始少量销售。也就是说普源精电妄图用小基数产品的增长率来转移视线，回避业绩大幅下滑的情况。

　　二、昏招频出，自露马脚

　　普源精电在回复中表示“公司当前主要海外子公司所在地美国、德国、日本均已逐步取消疫情管控措施，相关销售业务将实现回暖”。事实上，在2020年之后，疫苗接种普及之后，上述几地疫情管控措施早已放松，普源精电此番言论可以说是昏招频出。

　　普源精电在回复中先是提到海外销售区域在本年第一季度均实现了预期增长，然而在此处却说相关销售业务将实现回暖，内涵的意思就是一季度海外销售业绩确实不好。其自相矛盾的描述，等于变相承认了海外业绩的大幅下滑。

　　三、自研芯片和产品结构存在致命缺陷

　　普源精电在回复中以及其它多处曾提及，其自研芯片有助于缓解芯片短缺以及解决“卡脖子”问题。但实际上，其芯片和整体产品结构都存在致命缺陷，导致核心竞争力严重不足，或成为其海外下滑的最主要原因。

　　一台示波器中存在上百颗芯片，普源精电仅仅自研了其中两颗，并且这两颗芯片目前在商用芯片市场仍可采购到。所以，其自研芯片的作用完全被夸大。此次全球缺芯严重，仪器厂家短缺的主要是中低端产品中的FPGA芯片，也并非普源精电自研的芯片类型，所以其宣称自由于拥有自研芯片，不受全球缺芯环境影响，完全是无稽之谈。正相反，其自研的ADC芯片由于底噪高，分辨率低，导致其产品性能落后主流市场，或许这正是海外这个非常倚重产品质量的市场大幅下滑的主要原因。

　　据公开资料显示，普源精电于2009年推出了第一款频谱分析仪，标志着其进军射频类产品市场。但时至今日，其频谱仪频率范围仅为7.5GHz，也就是业务爱好者的市场，并且其仍未有能力推出独立的矢量网络分析仪产品。而其同行业厂家鼎阳科技，在2015年进军射频类产品市场后，频谱仪，射频/微波信号发生器，矢量网络分析仪三大射频类产品已全线进入高端领域，最高频率达26.5GHz。此三大类射频产品市场份额远大于示波器，所以普源精电作为通用电子测试测量仪器厂家，其产品结构过于单一存在致命缺陷。产品核心竞争力不足，导致在工业市场增长缓慢，只能依靠业余爱好者的市场份额。

　　并且普源精电将linkedin的关注人数等同于品牌国际影响力和销售能力，逻辑存在严重漏洞。是德科技linkedin关注人数为134k，普源精电关注人数为31.5k，按照普源精电的逻辑，是德科技销售额岂不是应该只为其4倍，然而2021年是德科技销售额为其接近100倍！普源精电的回复处处充满矛盾。