汇中股份暴跌|费用_新浪财经

　　2022年4月26日，一季报的公告显示汇中的单季利润为521.6万元，同比去年增长-47.28%。同时经历了A股昨日暴跌，今日恐慌盘又给出了开盘暴跌-14%的回应。两天时间，汇中股价跌去了21%.

　　一季报同比去年少赚了467.778万元，却让是指跌去了4.68亿之多，这要说不是因为恐慌砸盘，我是很难相信的。根据一季报，公司营业收入减少了9%，董秘解释唐山疫情导致的3月发货延迟。这个理由与9%的数字是相当的。同时，我们看到销售费用增加了313.82万元，而理财收入减少了100万。简单想，如果不增加这部分支出，公司的利润会增加到781.6万，同比下降20%。理财产品过去一年的表现不理想，这是最近新闻中屡次被报导的。如果再抛去这个完全客观的影响因素，公司一季报应当只下滑11%，通过季报分析，这11%中，一部分是因为订单交付延迟，另一部分是因为原材料成本上升，这是大部分制造业公司所面临的现状。

　　那么，销售费用增加是不是合理呢？公司年报中已经透露出了，准备积极开拓市场，增加销售费用，这个支出并不意外。何况汇中在订单暴涨的情况下，原本用于销售的差旅、业务和检定费用就应该同步上涨的。一季度销售多了300多万，会不会带来业绩上千万的提升？这个要看2022未来的情况。确实，2022年全国疫情影响下，会对公司的经营带来压力。原材料成本的上升也对产品本身毛利率承压。但是订单在手的汇中业绩会出现超预期的下滑？我看未必。过去一年产品的集中交付，或许能够对冲掉今年环境的不利影响。

　　一季报中也有改善点，公司应付账款减少了3790万元，并因此减少了计提坏账储备310万元。可能是因为下游房地产行业的松绑，导致了回款压力减小。

　　令我担心的是，公司在原材料的采购上支出加大，导致存货大量增加了近30%，并且再次挤压了现金流，这带来了业务扩张的风险。按照年报所说，公司是根据订单逐步释放产能。往好里想，会带来营收的同步增加。往坏里想，公司存货+应收账款的风险，可能导致公司赚的都是纸面上的钱。希望公司能够抓紧在扩张期稳定下来，重新恢复现金流的正向流入。

　　至于当前股价的汇中值不值得投资？我觉得至少是机会要大于风险。它占我20%的仓位，我不可能再加仓了，躺平装死不动。就算是出现扩张风险，亏损在我能承受的范围内，我愿意赌一赌未来。

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