投资要点:
事件:公司发布2022年一季报,实现营业收入1.14亿元(+27.73%),归母净利润5350万元(+31.66%),经营活动现金流入1.19亿,其中销售商品、提供劳务收到的现金为1.15亿元,同比增长43.14%。
点评:
按照疾病应用领域来看,2022Q1公司实现非新冠病毒防疫产品收入9016.56万元,同比增长45.43%,考虑到华东地区基础科研和生物医药产业研发投入较大,对相关生物试剂产品和服务的需求比较大,我们认为公司常规业务的销售受到的疫情的影响;新冠病毒防疫产品收入2409.25万元,同比减少-12.24%。
公司2022Q1毛利率为95.48%,同比增加1.66pcts;净利率为46.75%,同比增加1.43pcts。费用方面,2022Q1公司的销售/管理/财务/研发费用率分别为17.70%/12.23%/-1.92%/19.73%,同比分别变动3.60pcts/3.45pcts/-2.24pcts/5.70pcts。
2022年4月,公司公告2022年限制性股票激励计划(草案),拟对公司(含子公司)董事、高级管理人员及核心业务骨干授予限制性股票约80万股(占总股本的1.00%),授予价格为76元/股,限制性股票对应的考核年度为2022-2024年,业绩考核目标为收入分别达到4.93亿元、6.40亿元和8.35亿元,以2021年的收入为基数来看,同比分别增长28%、30%、30%。
盈利预测:我们预计公司2022-2024年实现归母净利润分别为2.55/3.78/5.76亿元,同比分别增长46.5%/48.2%/52.3%,对应EPS分别为3.19/4.73/7.20元。公司深耕重组蛋白研发领域,良好的产品力使得公司在工业客户中拥有好口碑,海外业务的布局助力市场格局进一步打开,我们给予公司2022年48-58XPE,对应合理价值区间为153.09-184.98元,继续维持“优于大市”评级。
风险提示:进口替代不及预期的风险,新冠疫情的不确定性风险,市场竞争加剧的风险,新产品研发失败的风险。
![](http://n.sinaimg.cn/client/200/w500h500/20220329/7350-5b529a322289d0808b5a23575bb248e2.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/code_hot01.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/code_tg.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/pic_05.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/code_hot02.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/code_tg.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/pic_05.png)
![](http://n.sinaimg.cn/finance/2021/tgzbpc/images/pic_05.png)
APP专享直播
热门推荐
收起![新浪财经公众号 新浪财经公众号](http://n.sinaimg.cn/finance/72219a70/20180103/_thumb_23666.png)
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)