1.先看大家都关注的分红预案。
2021年度资本公积转增股本及利润分配预案:每股派发现金红利0.13元,每股转增0.3股。本年度现金分红比例低于30%的情况说明:1.垃圾处理行业仍面临非常好的外部发展环境。2.公司目前仍处于成长期,且未来有重大资金支出安排的发展阶段,公司在建,筹建项目及其他业务发展对资金的需求较大,公司将努力扩大业务规模,促进持续发展,最终实现股东利益最大化。
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说白话:本行业目前有很大的市场空间,需要更多的资金来扩展,所以现在不能分红太多。但是直接降低分红率,股民的情绪也要照顾好。正好本年可转债刚刚转股,手中攒了一些资本公积,再给大家转赠一些股份吧。
果然,此举得到一些不明真相的群众的赞同:虽然现金没往年分的那么多,但今年还获赠一些股份呢,算下来应该和往年差不多。殊不知转股只是从左口袋转到右口袋的资本游戏而已。
2.本公司有140多亿元的总资产,其中竟然有90多亿元的无形资产,这个比例确实超出了一般人的想象。
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无形资产中有特许经营权43亿元,在建ppp项目有47亿元。这些会在未来的某一天或某些时间段进行减值损失或摊销,减少净利润。不是在此时,不知在何时,我想大约会是在冬季。幸好市场不但是健忘的,还是短视的,在达摩克利斯之剑还未掉下来之前,会随着市场先生的疯狂而起舞。
3.本年度资产负债表发生了哪些较大的变化呢?
先看资产负债表的右边钱的来源,相比上一年,多借了20亿元左右的外债,加上赚来的十几亿元的利润。这三十多亿元用到什么地方去了呢?
再看资产负债表的左边,固定资产增加了10亿元,无形资产增加了27亿元。表明公司把所有能动用的资金都拿来扩大生产经营,确实对资金的需求较大。
4.货币资金远小于流动负债和有息负债,有偿债风险。
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5.购建固定资产,无形资产的支出持续高于经营现金净流入。
表明企业经营带来的现金流已不足以支撑资本开支,需要不断的筹资才可以继续下去。
6.账上银行存款利息收益率还不到1%,显著低于理财利率。
表明账上的银行存款,真实性有待确认。
7.总结
我翻开年报一看,这年报并不太长,整整齐齐的每页上都写着“成长发展”几个字,我横竖睡不着,仔细看了半夜,才从字缝里看出字来,满本都写着两个字是“缺钱”。
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8.估算价格
买点:28.9元
卖点:67元
当前市价:23.48元
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