振德医疗重大事项点评：与奥泰生物合作推广新冠抗原检测试剂盒，业务持续扩展|振德医疗_新浪财经

事项：

　　近日，公司发布公告，振德医疗全资子公司振德健康与奥泰生物签署《战略合作协议》，约定采取双方双品牌运作模式在国内市场进行奥泰生物生产的“新型冠状病毒(2019-nCoV)抗原检测试剂盒(乳胶法)”产品的市场推广和销售。

　　评论：

　　奥泰生物承诺双品牌运作模式仅与公司独家签约，并授权振德健康在国内各渠道（药店零售线、电商零售线和院线等渠道）进行销售，奥泰生物仍保留抗原检测自有品牌的销售。本次合作协议有效期为2022年4月12日至2025年12月31日。

　　强强联手，共同推广新冠抗原检测试剂盒。奥泰生物借助强大的技术研发和创新能力，提供高质量高产能的新冠抗原检测试剂盒。再结合振德医疗的全国业务布局、物流配送渠道、专业服务等方面的能力，发挥各自优势，共同推广新冠抗原检测试剂盒，助力疫情防控工作。

　　业务有望持续扩展，未来更多合作值得期待。振德医疗与奥泰生物未来将在具体项目中保持紧密配合、深度合作，共同探索除抗原检测试剂盒之外的家庭健康IVD领域的创新合作，更好服务于双方的客户在国内市场的迅速发展。

　　投资建议：我们预计，公司22-24年归母净利润分别为7.1、9.1、11.1亿元，同比增速为19.0%、27.8%和22.0%，对应22-24年EPS分别为3.12、3.99和4.86元，对应PE分别为12、10、8倍。根据DCF模型测算，我们给予公司整体估值148亿元，对应目标价约65元，维持“强推”评级。

　　风险提示：1、公司医用敷料OEM业务增长不达预期；2、公司手术感控、现代敷料等业务放量不达预期；3、公司收购标的整合效果不达预期。

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