上周五，国内电子测试测量龙头企业普源精电上市，开盘即破发走低，中签者亏损1万左右。
它不是第一个破发的，也不会是最后一个。
这不，今天又有一只“小龙头”――峰?科技发起申购，一看发行价，好家伙82元！
放以前，妥妥的肉签，但如今不得不说“勇气可嘉”。谁都知道，现在的打新市场，高发行价就意味着高破发率。
当然，发行价的高低是个相对的概念。于是，对比了几组数据，结果发现峰?科技的发行价更是高的离谱↓↓
1、从募资的角度看
峰?科技本次募资投向主要包括以下几个方面：
高性能电机驱动控制芯片及控制系统的研发及产业化项目34511万元；
高性能驱动器及控制系统的研发及产业化项目10033万元；
补充流动资金项目11000万元。
总之一句话，峰?科技需要的资金总额，不过5.55亿元。
那么这次IPO实际募集到了多少呢？18.93亿元！超募13.38亿元！
这多出来的近3倍资金资金哪里来？当然是发行价格定高了。
2、从估值的角度看
峰?科技的发行市盈率为107.36，而行业平均市盈率仅50.95，一半不到。
再挑几家可比的上市公司（数据以上周五收盘为准）：
中颖电子――价58.38，PE 48.97倍；
兆易创新――价134.37，PE 48.32倍；
芯海科技――价77.88，PE 69.81倍。
均远低于峰?科技。说明一个结论，峰?科技的发行价严重高估！
那么峰?科技高价发行的底气究竟在哪呢？
峰?科技是国内唯一一家实现了电机驱动控制芯片内核自主研发的企业，拥有完全自主知识产权电机控制专用IP内核。
从已发布的年报信息来看：
2019年营收1.429亿，净利润3505万；
2020年营收2.34亿，净利润7835万；
2021年营收3.304亿，净利润1.353亿。
一句话，营收增速很高，利润增速更高！
此外，峰?科技的毛利率也是显著高于同行：
业绩快速增长，毛利率持续提升，自主IP，行业高景气，总之基本面很“优秀”。
但是，这些看似漂亮的数据，真实性却要打一个大大的问号。
就在上个月，峰?科技的财务数据就被查出，存在前后矛盾的现象：其招股书披露的财务数据，与首轮问询函回复披露的财务数据对不上。
以此为线索细究发现，公司前五大“客户”中，有1家被列入异常经营名录、1家公司疑为“0人公司”；数据真实性存疑；公司实控人履历造假等种种问题。
而数据矛盾的另一面，报告期内，负责峰?科技的审计机构――大华会计师事务所，也因执业问题多次吃到罚单。
所以，谁又能保证其这次审计勤勉尽责了呢？
综上所述，对于这次峰?科技上市后的表现，个人观点还是比较悲观的，破发的概率比较高。
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