（1）2021年上市银行年报整体超出预期。①营收增速持续提升；②净息差环比上行，同比降幅收窄；③不良率和拨备覆盖率边际显著改善；④房地产和信用卡等重点风险领域表现好于预期。
（2）优质区域中小银行继续领跑。从2020-2021两年的维度看，城商行板块有着最高的营收和净利润增速、最高的信贷增速、最佳的资产质量表现，农商行的信贷投放和资产质量表现也较为突出。
（3）展望2022年，预计行业营收增速、净利润增速回落，但优质标的仍有望保持两位数增长。受信贷需求较弱、货币政策宽松、基数等影响，预计板块2022年营收和净利润增速均较2021年有所下滑。但优质区域中小行业绩表现将独立于行业，部分优质标的营收、净利润增速仍有望保持两位数以上的增长水平。
（4）投资建议。看好2022年银行板块投资价值，首推“苏浙成”地区（江苏、浙江、成都）的优质小银行。城商行排序：宁波银行、成都银行、江苏银行、南京银行、杭州银行、苏州银行。农商行排序：常熟银行、苏农银行、张家港行。
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