机构调研丨华峰测控第三代化合物方向市占率较好，富春染织全棉袜业市场份额有望继续提高

　　3月28日―3月31日，机构调研的上市公司中，华峰测控、嘉禾食品、富春染织分别接待367家、62家、58家机构调研，调研要点如下。

　　华峰测控调研要点：第三代化合物方向市占率较好，新产品8300推广情况良好，预计今年维持高增速

　　3月28日，多家机构对华峰测控（688200.SH）进行调研活动，董事长孙镪回答机构提问。

　　华峰测控是国内最大的半导体测试机本土供应商，也是为数不多进入国际封测市场供应商体系的中国半导体设备厂商,主营业务为半导体自动化测试系统的研发、生产和销售等。

　　1、第三代化合物方向市占率较好，功率市场模块化产品技术积累较好

　　第三代化合物半导体的发展是材料方面的一个变革，在功率和射频方向会有很好的应用。

　　在GaN方向，公司产品已经有了较好的市占率，这个方向的应用如快充领域、计算中心功率模块领域、基站功率模块领域以及车载领域都出现了不少新的产品，公司也做了全面的技术覆盖。

　　基于SiC的产品应用于功率更大的方向，公司基于这个方向推出了PIM测试系统，可以覆盖高压大功率市场，尤其是在车载、新能源等方向，目前，这个产品已经实现了批量装机。

　　另外，功率市场近期也有了新的变化，模块化的产品逐步多了起来，这些产品的技术积累更强一些，例如IPM等。

　　2、新产品8300整体收入占比提高，预计今年维持高增速

　　作为SoC测试的入门级产品，2021年该产品在公司整体收入占比提升到了15%左右，客户数量、装机量也有了很好的提升，预计在2022年依然会保持高增速。

　　目前8300成熟应用的100M板卡装机量已经不少，公司也在2021年底完成了更高主频板卡的研制工作，200M和400M产品应用会在今年完成验证工作。

　　佳禾食品调研要点：植脂末募投项目产能将按规划逐步释放，IPO新建咖啡产能项目持续推进

　　3月29日，多家机构对佳禾食品（605300.SH）进行调研活动，董事会秘书柳新仁及证券事务代表郜忠兰回答机构提问。

　　佳禾食品是国内较早进入植脂末产品领域的企业，经营范围包括食品生产、销售；从事与本公司生产产品同类商品的批发和进出口业务，提供售后服务等。

　　1、将多渠道应对植脂末产能增长

　　2021年前三季度，公司粉末油脂增长40%。后续规划南通12万吨植脂末的募投项目产能将按规划逐步释放。从客户结构来看，产能消化路径如下：

　　存量客户的发展：维护好现有蜜雪冰城、茶百道、沪上阿姨等茶饮客户，现有客户扩店速度可观。去年部分高端茶饮连锁有下降，但客户增速较快，未来趋势以市场实际表现为准。

　　客户开拓：持续下沉三四线城市，以直销为主。目前西南、华东增速可观，新开客户主要从三四线城市发掘。

　　茶饮以外的新市场开拓：包括特殊粉末油脂、健康粉末油脂、亚麻籽油粉等产品，此外也包括海外市场客户的持续开拓。

　　2、产能释放后将拓展三四线城市中小客户

　　之前受产能限制，客户群在大型、一二线城市的居多。产能释放后，会往三四线城市拓展中小客户。2021年在销售组织没有变动情况下，公司拓展了新客户，前三季度销量也有所提升。2022年会将人员配备到营销队伍上，下沉到三四线城市，拓展新客户。

　　3、IPO新建后咖啡产能持续推进，预计毛利率水平提高

　　原有咖啡产能是2015年已投产、年产7200吨的速溶咖啡。IPO新建咖啡产能目前还在推进，是年产2160吨的冻干咖啡粉的项目。

　　冻干咖啡的毛利率水平会高于传统速溶咖啡，随着未来速溶咖啡产能利用率提升，咖啡综合毛利率会有所提升。冻干咖啡线目前还没全部建成，建成之后将逐步投产。

　　富春染织调研要点：全棉袜业市场份额有望继续提高，2022年业绩大幅提升主要系2020年基数低

　　3月30日，多家机构对富春染织（605189.SH）进行调研活动，副总经理、董事会秘书兼财务总监王?成回答机构提问。

　　富春染织是国内领先的色纱生产企业之一，主营业务为色纱的研发、生产和销售。

　　1、各生产基地产能投放进度作具体介绍

　　芜湖本部目前产能为7.2万吨，募投项目今年将全部建成投产；

　　智能纺纱项目是公司的上游，第一个车间2万吨计划今年国庆节前后投产，第二车间计划明年中期投产；

　　纤维染色项目土地正在报批阶段，计划4月项目开工建设，预计明年春节前后部分投产；

　　荆州生产基地是公司主营产品的扩建，预计3月底奠基，项目共有3个车间，计划第一个车间今年12月投产，第二个和第三个车间计划分别为明年5月和10月投产，2023年底荆州项目可全部建成；

　　2021年之前公司每年产量增长为15%-20%左右，2022年之后产能释放增长速度将大大提高。

　　2、全棉袜业市场份额有望继续提高

　　公司目前主要客户为袜厂，占总量的90%。中国是全球最大的袜子出口国，全球约70%袜子来自于中国，根据市场的推算，公司产品约占国内全棉袜业50%的市场份额，换算后，公司产品约占到全球棉袜的30%-35%的市场份额。未来袜业仍将保持着较高速度的增长，全棉袜业市场份额有望继续提高。

　　3、2021年净利润增长超预期主要系三大因素

　　公司2022年业绩大幅提高，增长超100%，主要系2020年计划扣非净利润1.5亿，2020年初国内大环境影响，大宗商品价格暴跌，导致公司整个上半年净利润只有2300万，下半年才恢复到正常水平，实现净利润8500万。2021年增长速度超预期，主要为2020年的基数比较低；

　　2021年扣非净利润增长主要原因：

　　公司规模效益显现，2021年生产量和销售量增长了近20%，单位成本进一步降低；

　　单位成本下降，单位产品用水量大幅减少；

　　大宗商品棉纱价格涨价，给公司贡献了部分利润；

　　印染行业属于具有规模效应的传统产业，公司通过多年来的改造，产品毛利可以为维持现有的水平，但新市场的拓展，毛利比袜业市场的毛利要低，总体毛利会被拉低，但今后净利总额会是增长趋势。

　　调研来源：华峰测控2022年3月28日投资者关系活动记录表；佳禾食品2022年3月29日投资者关系活动记录表；富春染织2022年3月30日投资者关系活动记录表；

你的专属投资礼包！更有百元京东卡、188元现金红包等你拿，100%中奖>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP