国泰基金程洲：结构性机会为主的行情特征还会延续|程洲_新浪财经

　　3月30日，国泰基金发布公司旗下基金产品的2021年年报。国泰基金基金经理程洲表示，对2022年A股市场并不悲观，虽然面临内外部的风险，但是“稳增长”的政策基调会给经济与股市提供支撑，偏宽松的货币和财政政策组合使得权益市场出现系统性风险的概率很低，结构性机会为主的行情特征还会延续。

　　程洲表示，2022年，A股市场会面临两个风险，一个是经济下行带来的整个上市公司盈利增速的放缓，另一个是海外收缩流动性带来的外部风险，因而市场的风险偏好存在压力，高估值股票存在估值回归的压力。持续表现了两三年的景气赛道普遍都出现了估值溢价的状态，因而屡试不爽的赛道投资可能在2022年会面临困难，在景气赛道中也要寻找估值与盈利增长相匹配的股票。

　　“我们认为把握2022年的结构性机会一定要坚持估值安全和盈利增长确定这两方面的要求，符合这些要求的公司可能存在于已有相当调整幅度的必选消费和医药行业，可能存在于高景气赛道中能够通过盈利快速增长来消化估值的景气环节，也可能存在于积极拓展到景气赛道中的传统化工/机械/电子等行业。”程洲表示。

　　公告显示，截至2021年末，程洲管理的国泰聚信价值优势灵活配置混合的“隐形重仓股（排名在第11-20位的重仓股）”包括弘信电子、安利股份、木林森、新莱应材、仙琚制药、长鹰信质、阳谷华泰、司太立、比亚迪和奥翔药业。