辉隆股份2021年业绩预告点评：2021年业绩符合预期，短期增长与长期潜力兼具|净利润_新浪财经

原标题：辉隆股份2021年业绩预告点评：2021年业绩符合预期，短期增长与长期潜力兼具来源：中信证券

核心观点　　公司发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润4.83~5.28亿元（同比+115%~+135%），其中Q4预计实现净利润0.37~0.82亿元（同比+856%~+2019%），符合预期。随着疫情影响逐步消除和部分募投项目投产，公司2021年业绩较2020年大幅回暖。预计随着公司薄荷醇、甲酚等项目2022年落地，公司业绩将持续增长。长期来看，公司在上下游产业链不断延伸，在医疗科技等新增长点建设继续推进，发展潜力值得期待。我们看好公司长期成长性，维持“买入”评级。　　Q4业绩增速亮眼，全年业绩符合预期。公司发布2021年度业绩预告，预计2021年实现归母净利润4.83~5.28亿元（未经审计，下同），同比+115%~+135%，扣非净利润4.31~4.77亿元，同比+88%~+108%，其中Q4预计实现归母净利润0.37~0.82亿元，同比+856%~+2019%，符合预期。全年来看，随着疫情影响逐步消除，农化主产品价格回升以及精细化工板块产能的释放，公司归母净利润提升明显，单季度来看，Q4业绩同比提升明显主要是由于去年的低基数效应。　　短期：新增产能将集中落地，有力支撑业绩增长。香精香料方面，公司在建的3000吨/年薄荷醇项目和10000吨间甲酚扩产项目均在稳步推进中，预计将在2022年投产，其中薄荷醇项目预计将于2022年上半年投产。此外，15000吨/年BHT扩产、15万吨/年硫酸钾复合肥等项目料将按计划于2022年投产。受产能扩张推动，公司业绩增长确定性高，且公司的行业地位将持续稳固，竞争力将不断增强，为长期发展奠定基础。　　长期：上下游产业链持续延伸，医疗科技领域布局持续推进。工业板块方面，海华科技是行业唯一拥有“间甲酚-百里香酚-L薄荷醇”核心产业链的企业，且公司四大产品系列皆有扩产、向下游扩品类的需求，我们预计公司将在四大产品系列持续突破。医疗科技领域方面，子公司韶美生物已于2021年7月成立，公司业务正在稳步推进，公司在新领域的布局与收益值得期待。　　风险因素：新产能、新业务进展不及预期，竞争加剧超预期，原材料价格上涨。　　投资建议：公司2021年业绩大幅回暖，符合预期。预计随着前期募投项目于2022年集中落地，公司短期业绩将继续提升。公司在上下游产业链不断延伸，高新业务项目顺利推进，长期潜力值得期待。我们维持公司2021/22/23年归母净利润预测为5.44/7.23/8.87亿元，对应EPS预测为0.58/0.77/0.94元，给予公司2021年36倍PE，维持目标价21元，维持“买入”评级。

集虎卡，开鸿运！最高拆522元惊喜福袋！