原标题：百济神州上市即大跌带出疑问：新股弃购，必然导致破发吗 来源：周到上海
今天百济神州（688235）在上海证券交易所科创板上市，成为全球首家在纳斯达克交易所、香港联交所、上海证券交易所三地同时上市的生物科技企业。公司发行价为192.6元/股，系年内第三高价股。这只被市场寄予厚望的医药股今天集合竞价时就低开8.12%，此后，股价一路走低，一度跌近20%至155.02元/股，这意味着投资者中一签盘中最多浮亏了1.88万元。打新有风险，似乎真不是说着玩玩的。
而此前，禾迈股份以557.80元/股的发行价，刷新了A股IPO最高记录，该股网上投资者弃购金额为3.63亿元。不少投资者担心，弃购量大的新股大概率会存在破发可能。那么弃购和破发，真的有必然联系吗？
笔者通过进行分析，认为破发概率并不大。
根据数据，统计2016年5月30日至2021年12月14日期间上市发行的1851只股票发现，出现网上投资者放弃认购的有1769只，占比95.57%；这1769只股票上市首日平均上涨97.53%；网上投资者放弃认购金额最多的前100大股票，首发日平均涨幅45.68%，破发的有2只。
1851只股票当中，股价首发日上涨的有1802只，占比达到97.35%，最高为读客文化，涨幅为1942.58%，平均涨幅为97.62%；股价破发的有40只，占比为2.16%，成大生物下跌幅度最大，达到27.27%，平均跌幅为11.40%；股价维持不变的有9只，占比0.49%。
因此，从历史轨迹看，弃购与破发没有必然联系，高弃购未必就一定破发。截至12月15日，A股今年以来有458只新股遭遇弃购，弃购总市值10.47亿元，其中四季度已经达5.25亿元。
不过，笔者需要强调的是新股上市破发未必是坏事，这里面的原因是多方面的，有股市大背景下的行情欠佳，也有这只股票本身存在高估。而现在沪深两市交易环境相对友好，却还不断出现破发的情况，说明发行价格和市盈率偏高才是新股上市屡屡走麦城的主要祸首。
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