上半年EPS供应增加 下半年新产能加入阵营

原标题：上半年EPS供应增加 下半年新产能加入阵营 来源：卓创资讯

导语

2021年上半年EPS市场整体供应量增加，产量较去年同期增幅明显。需求端自5月中下旬开始出现收缩减弱，且近期在三伏高温及雨季的波及下，尚未有明显复苏。进入下半年，一方面需求端或将有迎来高光时刻的机会，但供应端亦有新产能加入的预期，供需两方继续博弈向前。

同比增加--产量

图1 2020-2021年中国EPS产量对比图

2021年1-6月份中国EPS产量约有186.38万吨，较去年同期增加33.6万吨，增幅约有21.99%。中国EPS行业平均开工负荷约在54.68%，较去年同期提高6.75个百分点。一方面，2020年一季度在公共卫生事件及价格深跌等因素波及下，EPS企业春节期间停产时间延长，且复工后提负周期略长，产量及开工负荷均受限，导致基数较低。另外一方面，经过2020年的不断投产扩能，2021年行业有效活跃产能增加。

道路阻且长--进出口

图2 2020-2021年中国EPS月度进出口量对比

2021年1-5月份中国EPS累计进口量为1.19万吨，同比增加7.63%。2021年1-5月份中国EPS累计出口量为6.87万吨，同比减少8.83%。其中2月份因春节年关影响成为进出口量低值。由于中国EPS供应完全能够自给自足，对进口料的吸收能力有限，整体进口水平不高。

先高后低倒“V”形--库存指数

图3 2020-2021年中国EPS企业库存指数

2021年中国EPS企业库存指数呈现倒“V”形走势，其中3月中旬受跌势之下现货转移迟缓影响，现货供应日渐充裕，部分厂商渐感库存压力，库存值相对偏高。直至2021年7月9日EPS企业库存指数值为30.49。

南北方各异--需求

一季度EPS市场需求受年关春节影响，一度进入几近停滞的状态。春节后南方泡沫包装需求率先开始复苏启动，用量提升，直至5月中下旬开始渐入传统淡季，用量再度收缩。3月份后，北方板材市场需求逐步回暖，但直至目前尚未有明显的旺季迹象。另外，由于今年EPS价格涨跌风格转换频繁且幅度明显，多数下游买盘入市博弈情绪降温，阶段性刚需采购成为市场主旋律。

雄关路漫漫―供需展望

从供应端来讲，7月份大连嘉昌二期（12万吨/年）装置投料试车，且后期宁波见龙（20万吨/年）、青岛见龙（20万吨/年）等新装置也将陆续上马，下半年EPS供应量仍将呈现增加趋势。

从需求端来讲，8月份南方泡沫包装需求将逐步摆脱淡季桎梏。三伏天后，北方板材市场需求也将渐入降温前的冲刺放量。10月中下旬后，随着北方气温的逐步下降，自东北、西北开始板材用量将逐步减少萎缩。因此，下半年EPS需求量将呈现先增后降的趋势，且具体增量仍需进一步观望等待。

综上所述，8-10月份EPS市场或将存在需求层面的增量支撑，但能否发挥强劲效力仍需进一步观望。进入4季度EPS市场需求量收缩，且随着新产能陆续投入达产后用量的释放增加，供需端所能提供的支撑点或将逐步减弱。

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