磷化工逆势走强券商分析板块孕育三重机会！|券商_新浪财经

原标题：磷化工逆势走强券商分析板块孕育三重机会！来源：同花顺

今日指数盘中冲高回落，磷化工板块走势强势，板块涨幅超3%，安钠达、川恒股份、川发龙蟒等个股涨停。

方正证券深度研报分析，磷酸铁锂重回锂电正极材料主流，需求高速增长，需求从终端逆流而上，沿着磷酸铁锂-磷酸铁-高纯磷酸/工业一铵-黄磷/磷肥-磷矿石产业链向上传导，由于产业链条本就供需紧张，因此，磷酸铁锂需求所到之处将会引发短缺，磷化工产业链将形成三重机会。

未来磷酸铁锂需求量有望持续超预期，预计2025年中国磷酸铁锂需求量可达207万吨。极限预测下2030年左右全球磷酸铁锂年需求量将达千万吨。

第一重机会：

工业级磷酸/磷酸一铵扩能周期长。磷酸铁锂扩张，带动工业级磷酸/磷酸一铵需求大增，预计2022年需求增量(较2020)将达到29万吨，2025年增量为151万吨，目前总产能为552万吨，虽然黄磷和磷肥可以生产高纯磷酸和工业一铵，但需要1.5年以上的产能扩张周期。

第二重机会：

总磷加工能力受政策限制。目前磷化工产能的扩张受政策限制，磷加工属于类牌照业务。不同产品的产能可以置换，如黄磷和磷肥可转产为工业级磷酸/磷酸一铵，但转产会导致黄磷和磷肥自身发生短缺，2023~2025年，磷酸铁锂需求将快速增长至207万吨，对应工业级磷酸/磷酸一铵总需求161万吨。总磷加工能力大的企业将受益，进一步缓解短缺可能需要产业政策作出调整。

第三重机会：

磷矿石资源面临短缺。2025年至2030年，磷酸铁锂需求快速增长至千万吨级，对应工业级磷酸/磷酸一铵总需求800万吨左右。此时增加磷矿石产量将面临两个壁垒，第一个是磷矿石开采的政策壁垒，第二个是磷资源稀缺壁垒。磷资源不可再生，中国现有的储采比仅为35年左右，每吨磷酸铁锂消耗1.9吨的磷矿石，2025年，磷酸铁锂潜在需求将占到2020年磷矿石产量的4%以上，2030年将有可能达到20%，这一需求将会导致磷矿石短缺。

方正证券建议关注受益标的：云天化、中毅达（维权）(拟收购瓮福集团)、兴发集团、川恒股份、云图控股、川发龙蟒等。