国泰君安完成首单配套“受信用保护债券质押式回购”业务的信用保护工具创设|流动性_新浪财经

原标题：国泰君安完成首单配套“受信用保护债券质押式回购”业务的信用保护工具创设来源：涨乐财富通

　　近日，在沪深交易所和中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）的指导下，国泰君安完成首单配套“受信用保护债券质押式回购”业务的信用保护工具创设。

　　4月2日，中国结算发布《中国证券登记结算有限责任公司受信用保护债券质押式回购管理暂行办法》，同意投资者将合格受信用保护债券及为其提供信用风险保护的信用保护凭证一并纳入质押品保管库开展质押式回购业务。

　　图：受信用保护债券质押式回购业务交易结构图

　　后续，中金公司、万家基金、兴银基金等投资者可将债券及对应的为其提供信用风险保护的国泰君安所创设的信用保护凭证一并提交至中国结算质押品保管库，用于开展质押式回购业务。其中，国泰君安为万家基金、兴银基金创设的信用保护凭证（21国君W2），为市场首单配套“受信用保护债券质押式回购”业务创设的信用保护凭证。同时，国泰君安也积极参与首批“受信用保护债券质押式回购”业务，成功认购由中证信用创设的信用保护凭证（21中证W2）。

　　“受信用保护债券质押式回购业务”的开展，有助于提高交易所AA+公募债券的流动性，降低相关债券的流动性溢价，起到以二级市场反哺一级市场，间接降低一级市场企业融资成本，进而服务实体经济的作用。具体来看：第一，对市场而言，“受信用保护债券质押式回购业务”的开展，有助于债券市场整体流动性的提升与市场参与主体的丰富，也有助于进一步完善信用衍生品功能，提高市场参与机构参与信用衍生品市场的积极性，从而提高整个信用衍生品市场流动性；第二，对发行人而言，“受信用保护债券质押式回购业务”的开展，有助于吸引更多的投资者投资交易所AA+公募债券，降低流动性溢价，起到提升发行人债券发行效率的作用；第三，对投资者而言，通过配套信用保护凭证，可将交易所AA+公募债券纳入中国结算质押库，开展质押式回购业务，有助于有效提高投资性价比，提升总体投资回报。目前交易所AA＋公募债券存续规模超6000亿元，业务前景广阔。

　　国泰君安长期以来高度重视信用衍生品业务发展，信用衍生品业务规模排名市场前列。同时，国泰君安积极响应中国人民银行、证监会等国家有关部门的号召，助力企业融资，服务实体经济，已通过信用衍生品服务20余家企业，促进债券发行规模超200亿元。国泰君安信用衍生品业务通过“债券发行+信用保护”的综合金融解决方案，助力相关民营企业与国有企业的债券发行，促进上述实体企业融资效率的提升与融资成本的优化，也获得了监管机构、客户和市场的普遍好评。

　　未来，在证监会、交易所和中国结算的指导下，国泰君安将继续深耕信用衍生品业务，为投资者提供更为多元化的信用风险管理工具，这也是国泰君安避险业务服务客户需求的具体实践之一。国泰君安避险业务旨在为客户提供遍及权益、利率、信用、汇率、大宗商品、碳排放权等多资产类别的综合风险管理解决方案，通过交易、产品、服务等方式，协助客户在不确定的市场中有效地管理风险。基于“一流的交易定价能力，卓越的金融资产交易商”这一核心竞争力，国泰君安将根据客户实际需求设计、反馈并最终执行风险管理解决方案，为客户提供前中后台一体化、一站式的风险管理服务，坚定承担金融服务实体经济的责任。

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