三个趋势看厚积而发的国产锂电设备|动力电池_新浪财经

原标题：三个趋势看厚积而发的国产锂电设备来源：华泰证券

产业链投资扩产与CIBF电池展：厚积而发的中国电池与锂电设备3月23日，亿纬锂能和德方纳米发布公告，拟共同投资20亿元，建设年产能10万吨的磷酸铁锂生产公司。3月15日，大众Power Day宣布将在欧洲通过合作等方式将其欧洲电池供应扩张至240GWh；路透社同日报道Northvolt获得大众140亿美元的电池订单。3月21日，第14届中国国际电池技术展览会（CIBF）收官，参展设备公司反馈受益下游电池厂扩产加速，新签订单较多，部分已排产至年底。我们认为，随着国产锂电产业链壮大，国产锂电设备企业已经具备获得国际领先汽车厂与电池厂认可的全球竞争力，三个锂电设备趋势值得关注。趋势一：新技术迭代是挑战更是机遇，龙头设备企业优势更为明显我们认为，化学技术与电子电力技术是龙头电池企业的核心竞争力体现，考虑到技术的保密性与不同电池厂的技术差异，电池厂或有所保留；但随着交付产线的累积，龙头设备企业对锂电工艺的理解逐步深入，产品壁垒逐渐提升。考虑到汽车厂并不完全兼容的生产设计标准以及快速占领电动车市场的竞争关系，我们认为各个型号与尺寸的电芯与电池模组共存的状态短期内将延续。据参展公司反馈，主流锂电设备企业正从“完全非标定制化”转向“平台产品化+非标定制化”，我们认为这有助于研发效率的最大化与产品成本的降低，龙头电池厂的扩产规模提升也有利于国产设备成熟产品的批量复制。趋势二：多元化技术路线百花齐放，国产锂电设备效率持续突破电池展上，中航锂电 “不起火”三元电池系统，比克电池4680圆柱电池纷纷亮相，企业生产端成果百花齐放。同期的CIBF先进电池国际前沿技术研讨会上，半固态/全固态、无钴化、锂金属电池等技术方向议题众多、百家争鸣。我们认为，龙头设备企业或更快适配新技术，并利用新产品的技术独享期提升市场占有率。先导智能高速切叠一体设备单机效率突破0.4s/pcs/工位；赢合科技（维权）卷绕机一体机效率较之前产品提升80%；科瑞技术切叠一体机已达到行业先进水平；海目星制片速度达到200m/min的研究项目已在进行中，国产锂电设备技术指标持续突破。趋势三：历经风雨中国电池布局全球，设备产业链不断壮大一同起航作为产能落地重要伙伴，国产设备产业链与电池企业一同成长快速跟进。国内电池企业从2013年的45家，扩张至2018年的312家，又随着2018年补贴退坡、政策抬高电池技术门槛，锐减到2019年的55家。经过大浪淘沙的国内电池企业海外布局逐步落实，比亚迪、蜂巢能源、宁德时代（CATL）的海外电池工厂建设紧锣密鼓。据我们调研，在相近的技术参数下，电池厂采购更偏向拥有充足稳定供应能力，且产品稳定性更高的供应商。伴随着中国电池厂的出海，先导智能、杭可科技等国产设备厂商同样快速跟进，布局海外。我们认为，提前布局的国产锂电设备企业有望不断拓展海外订单。优胜劣汰的良性竞争格局，建议关注拥有完善经验累积的设备龙头据参展公司反馈，2020年动力电池设备投资额维持在1.8亿/GWh左右，我们认为，目前锂电设备行业的竞争格局，正逐步从以低价换市场的竞争策略，转向龙头企业通过提升品牌、技术、服务、渠道等优势，促进行业整体优胜劣汰的良性竞争格局。SNE预测2023年的全球动力电池装机需求量（电动车+储能）或将超过供应量，我们认为，绑定电池龙头且拥有高端设备产能及快速产品迭代能力的国产锂电设备龙头将更加受益于动力电池产能扩张与技术迭代带来的设备需求高景气。风险提示：客户拓展不及预期；下游扩产不及预期；锂电设备交付验收放缓。