安联锐视原材料数据涉嫌造假,最新业绩出现下滑|营业_新浪财经

原标题：安联锐视原材料数据涉嫌造假,最新业绩出现下滑来源：财经参考网

　　首次IPO折戟两年后，珠海安联锐视科技股份有限公司（下称“安联锐视”）再次卷土重来，公司将在1月6日迎来二次上会。上会稿显示，此次募集资金5.16亿元，在募投项目一致的情形下，募资总额较上次陡增1.16亿元。

　　此次募资中，安联锐视1.05亿元用于补充流动资金，而公司在2017年6月至2020年3月间，共进行了4次分红，金额达8,256万元。财经参考注意到，公司业绩出现明显的波动，营收与利润的变动趋势并不一致，原材料数据出现异常，两次披露出现“冲突”，同时，原材料的采购、耗用与库存也对不上账。

　　另外，公司对第一客户存在一定的依赖，但流年不利的是，第一客户同时为公司第一供应商的合作伙伴营收持续下滑，连年亏损，这将为公司的业绩带来较大风险，公司2020年前三季度的业绩中也出现了明显的下滑。

　　曾因外销收入与海关数据不一等因素被否，业绩波动盈利靠原材料降价

　　财经参考注意到，安联锐视谋求资本市场已5年多，2015年9月9日，公司在股转系统挂牌并公开转让。不过，公司在新三板挂牌期间，却出现了违规。

　　2017年6月，公司因未按时披露2016年年报被股转公司对公司采取出具警示函的自律监管措施；，并对公司董事长、董事会秘书采取出具警示函的自律监管措施。

　　2018年5月，公司首次转板创业板IPO失利。彼时，由于公司出具的境外收入与海关查询的数据出现较大差异、生产销售规模大幅增长，而原材料及在产品库存未同步增长、整体存货余额基本一致等影响业绩真实性的因素被否决。

　　此番二度闯关，安联锐视的信披数据仍受多方质疑。

　　财务数据显示，2017-2019年，公司实现的营业收入分别为93,337.05万元、95,710.42万元，83,788.14万元，但其实现的净利润分别为7,469.13万元、6,638.32万元和9,186.42万元，收入与净利润变动趋势不一致。

　　其中，2018年在收入同比增长的情形下，净利润却同比下滑11.12%，2019年在营收同比下滑12.46%时，净利润却大幅增长38.38%。

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为20.41%、19.69%、26.21%、26.09%，呈先降后升的趋势，而这并非源于公司产品价格的变动，而是更多取决于上游供应商原材料的波动。2018年，公司产品售价同比增长约9%，在收入增长的趋势下，其利润却同比下滑，2019年，产品单价同比下滑4.59%，收入下滑的趋势下，利润却上升。

　　根据招股书披露显示，公司2018年的主要芯片和电容采购价格出现上涨，而2019年上述原材料的采购价格大幅下降，而2020年原材料又出现上涨趋势，导致公司增收不增利。

　　2020年全年，公司营业收入预计为9亿元至9.3亿元，较去年同期变动 7.41%至11%；扣除非经常性损益前归属于母公司所有者的净利润预计为7,600 万元-8,400万元之间，较上年同期变动-17.27%至-8.56%。

　　资料图来源招股书

　　不过，令人不解的是，在2019年原材料价格出现大幅下滑时，安联锐视并没有加大原材料的采购，2019年，公司原材料采购金额为47,849.52万元，较2018年的63,954.57万元减少了1.61亿元，而公司2019年原材料库存为7,255.45万元，与2018年原材料库存的7,049.31万元相当，并没有出现因原材料价格大幅下降而囤货。

　　同时，蹊跷的是，2017年，公司的营业收入为9.33亿元，较2016年营收的5.45亿元，大幅增长71.19%，但从原材料数据、库存商品来看，并不能支持其2017年销售规模的同比大幅增长。

　　2017年，公司原材料库存为7,141.59万元，库存商品为2,527.66万元，在产品为624.16万元，而2017年上述数据分别为7,345.39万元、1,782.38万元和462.64。

　　那么，公司的原材料数据是否经的起推敲呢？

　　每年数千万的原材料缺口不知出自哪，两次披露2017年原材料数据不一

　　财经参考深入分析原材料的采购、耗用与库存数据间的关系，发现异常。

　　招股书披露，公司生产主要原材料为硬盘、集成电路、电源、PCB板、线材、包材、电容等。报告期内，公司主要原材料采购额分别为58,849.17万元、63,954.57万元、47,849.52万元和24,373.07万元。

　　一般而言，材料等采购经过生产经营之后，完成产品销售确认的部分会被

　　结转于营业成本，刨去研发等耗用外其余的会留在存货当中。

　　2017-2019 年，公司用于生产经营中原材料耗用体现在主营业务成本中的直接材料费用分别为67,544.70万元，68,939.42万元和54,458.27万元，占整个营业成本的比例为91.13%、89.92%和88.15%。

　　资料图来源招股书

　　同时，2017-2019年，公司研发中直接材料投入分别为1,133.07万元、1,460.72万元和1,098.92万元。

　　采购与耗用之差即为每年原材料新增之额。由上述采购和耗用（含营业成本耗用和研发耗用）的数据可知，2017-2019年，公司原材料新增金额分别为-9,828.6万元、-6,445.57万元和-7,707.67万元，即每年公司采购的原材料并不能满足公司当年生产经营所需，需要通过上年的库存来弥补。

　　以2019年为例，公司当年采购与消耗之差为-7,707.67万元，即公司需要上年7,707.67万元的库存原材料来满足当年经营所需，然而，招股书显示，公司2018年的原材料库存仅有7,049.31万元，存在658.36万元的原材料缺口。

　　更不可思议的是，公司在2019年存在600多万的原材料缺口时，竟然还出现了7,255.45万元的原材料库存，那么这凭空多出的近8千万的原材料来自于哪里？是公司为了调节利润虚减披露了原材料采购成本？还是为了满足与营收的同步虚增了营业成本的材料成本？这样的信披数据真实性几何？同样，报告期其他各期也存在类型的情形。

　　财经参考发现，公司在2018年5月首次申报IPO时招股书中与此次再次申报IPO的上会稿中披露同期2017年原材料库存数据还出现“打架”现象，两者相差576.89万元，库存商品也相差125.5万元。

　　资料图来源招股书

　　第一客户兼第一供应商收入下滑持续亏损，公司2020年前三季度利润下滑18%

　　2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，公司向前五名客户销售的金额占销售总额的比例分别为75.17%、73.51%、61.92%、62.16%，集中度较高，预计公司客户集中度短期内仍将处于较高水平。

　　而前五客户中，对第一客户Swann的依赖较重。2017-2020年1-6月，公司向Swann销售金额分别为 22,509.09万元、36,518.63万元、31,853.62万元和14,704.93万元，占比分别为24.12%、38.16%、38.02%和39.72，自2018年起，公司近4成收入来源该公司。

　　同时，Swann还为公司的第一供应商。报告期内，公司对其采购金额分别为6,551.57万元、6,801.99万元、5,754.71万元和3,029.12万元，占比分别为9.30%、9.39%、10.71%和11.02%。

　　值得注意的是，Swann是上市公司英飞拓的全资子公司。据英飞拓2017-2019 年年报显示，Swann 营业收入分别为73,482万元、66,095万元、60,204万元，净利润分别为-3,372 万元、-4,206 万元、-3,331万元。而英飞拓前三季度财务报告显示，2020年1-9月，其营业收入为29.54万元，同比下滑0.77%，归属上市公司股东的净利润为-0.62亿元，下滑幅度达394.24%。

　　此外，公司其他多家客户还同时为公司的供应商，公司对其存在既采购又销售的情形。

　　财经参考注意到，安联锐视的盈利能力不及同行。报告期内，公司的毛利率与同行存在明显差异。

　　资料图来源招股书

　　不过，公司采用压缩费用来增厚利润。报告期内，公司的期间费用率分别为11.45%、11.37%、12.61%和14.85%，约同行一半水平，其销售、管理和财务费用率均大幅低于同行。

　　资料图来源招股书

　　需指出的是，安联锐视的研发投入也低于同行。报告期内，公司的研发费用分别为3,882.58万元、4,437.96万元、4,545.36万元和2,427.37万元，占比分别为4.16%、4.64%、5.42%和6.56%，而报告期各期，同行研发投入均在6%以上，同为股份更是维持在15%左右，相当于公司研发投入占比的3倍。

　　财经参考注意到，安联锐视还因涉嫌侵权被告。2019年1月，奥华电子向深圳市盐田区人民法院起诉发行人、深圳市合祥进出口有限公司为Worldwide Marketing生产的标注“NIGHT OWL”商标的产品侵犯了其在国内的商标权，要求公司停止侵害、使用上述商标，销毁侵犯其商标权的产品及包装，赔偿其损失180万元，由发行人及深圳市合祥进出口有限公司共同承担维权费 10 万元并承担本案诉讼费。2019年1月23日，深圳市盐田区人民法院根据奥华电子提出的财产保全申请，裁定查封、扣押发行人被海关扣留的货物。但在2019年5月，奥华电子又提出解除查封、扣押。但截至目前，该案件还在审理中。

　　投资者需警惕的是，安联锐视最新业绩又出现下滑趋势。2020年1-6月，公司37,024.18万元、净利润为3,431.17万元，均不及2019年全年的一半。

　　而经审阅，公司2020年1-9月营业收入为67,342.60万元，同比上升6.52%；净利润为5,362.96万元，同比下降18.61%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为5,079.19 万元，同比下降18.59%。

　　另外，公司产品外销率高，产品主要出口地以北美、欧洲为主，其中，出口美国收入分别为5.9亿元、5.83亿元、3.61亿元和1.38亿元，占整个收入的比重分别为63.23%、60.92%、43.08%和37.3%。

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