2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛，火热报名中。即日起至9月7日，报名参赛将免费领取管清友、罗元裳、陈凯丰、简七等多位大咖，总价值逾700元的精品课程礼包。【点击领取】
原标题：南财快评：秦安股份业绩增长“走钢丝”不该被鼓励 来源：21财经APP
重庆的关注度有点高。除了上游暴雨、洪峰过境，当地上市公司秦安股份数亿炒期货近来一直在各家财媒公号上反复出现……
几乎，公司每次“报喜”都会引发媒体的报道。而截至最新一期的战报，该公司已取得5.8亿元的期货平仓收益，15笔交易无一亏损。
秦安股份的如此神勇表现，一些微信群里讨论中直接将公司“封神”，甚至还有投资者在互动平台上为上市公司主动点赞。
可是，期货市场里真的有神么？
这需要从期货运行机制说起，这个市场本质上是零和交易，准确说是负和交易。
假设，10个人每人拿出1元，盘子里总计10元。经过期货市场重新分配，有人分到了2元，有人分到1.5元，而他们多出来的钱，则是来自1元本金全部亏损，或者是本金出现0.5元亏损的输家身上，此为零和交易。
实际操作过程中，重新分配时的总金额没有10元，因为其中还涉及交易成本。
2013年前后，全市场保证金总量约2000亿元，每年期货公司、交易所收取的交易手续费在200亿元左右。
按照每年1/10比例估算，上述10元的总盘子最终分配时的数字是9元，所以期货的本质是负和交易。
这么玩下去，市场规模只会越来越小，如何来保证这个游戏能够玩下去？
政策支持、推新品种，引入境外增量资金。时隔8年，目前国内期货市场保证金总量已增长到了6000亿元以上水平。
只是，虽然有增量资金持续进入，想从期货市场赚钱也并非易事。
T+0、双向交易、保证金交易的特点，期货天生是高风险金融工具，同时稳定的盈利还需要敏锐的市场嗅觉、交易层面的知行合一，更需要交易者同贪婪、恐惧等人性搏斗。
所以，能够长期稳定盈利的投资者少之又少。郑州未来大厦已经算是“高产田”，但是真正走出来的炒手又有多少？只要还在市场里，就需承担风险，一念之间，满盘皆输，这并非说笑。
一位堪称身经百战归来的职业投资者朋友昨晚就在买醉，“庆祝”账户爆仓。
再一个，上市公司利用闲置基金理财本身是好事，只是参与高风险的期货市场犹如“走钢丝”一般。
套保交易还好，即便期货市场亏损，也可以通过现货的涨跌找补回来。投机则不一样，亏损时是没地对冲的，损失需要自身承担，爆仓亏损本金后还需额外追加保证金。
这并不适合实体经济领域的上市公司参与，因为发生爆仓时，将严重影响上市公司的资金链和正常经营，投资者利益如何保障？
作为企业，做好研发、产品和市场才是主要职责，参与高风险金融市场投机交易本不是正途，因此竟然获得投资者赞同，咋想的？
还有人认为，秦安股份现在已经有近6个亿的盈利在手，足够上市公司亏了。
这个观点也不对。够不够亏，取决于秦安股份的投资品种、仓位高低，以及市场波动情况而定。当仓位控制不当，满仓豪赌单边行情时，十分容易发生亏损。
此外，今年整个大宗商品市场波动较为剧烈，尤其是原油、黄金等海外定价商品最为明显。
上半年原油期货跌破7美元/桶，以及金价涨破2000元/盎司历史高位的案例在先，商品市场的波动尤为需要警惕。万一，秦安股份的交易指令下的慢半拍，交易指令是限价成交，行情波动太快未能及时成交，又该如何处理？
笔者有限的从业时间里，眼见与耳闻的投机交易获利案例不多，印象比较深刻的有二。
一是福建一民营钢厂老板，1.5亿资金满仓做多豆粕，当晚美豆期货涨停，次日国内豆粕期货涨停，单日浮盈8000万。半个月后，以不到1亿本金认亏离场。
二是安徽一棉花加工厂老板，年收入二三百万，幸运地捕捉到了2010年棉花期货的翻倍行情，盈利1600万离场，最终只留下了极少一部分资金在账户里。
接下来，秦安股份的剧本又会怎么写？
（作者：董鹏 编辑：朱益民）
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
