宏达矿业秘境:股价3月翻2倍 6次重组背后钢铁侠跨界资本局

原标题：宏达矿业(0.720, 0.00, 0.00%)（维权）秘境:股价3月翻2倍 6次重组背后钢铁侠跨界资本局 来源：每日资本论

近日，上海 宏达矿业 股份有限公司（下称宏达矿业）发布公告称，2020年4月30日，公司下属全资子公司上海精银医疗管理有限公司拟向上海悦乾创业投资合伙企业（有限合伙）以支付现金方式收购其持有的上海宏啸科技有限公司（下称宏啸科技）82.94%的股权。

宏啸科技为公司参股公司，公司目前持有宏啸科技17.06%股权，宏啸科技持有美国MIVIP HEALTHCARE HOLDINGS,LLC（下称“MIVIP”）80%股权。本次交易完成后，上市公司将通过持有宏啸科技100%股权，间接持有MIVIP80%股权。这也意味着，宏达矿业的大健康转型正变得越来越真实。

资本市场对此的反应或许是获利了结。截至7月1日收盘，宏达矿业股价为12.32元/股，总市值61.21亿元。该股自4月1日开始到现在整整3个月时间，股价翻了2倍。

不太熟悉宏达矿业的人或许会问，一家矿业公司为何敢承担跨界风险，发力医疗健康行业？

翻看宏达矿业发展史，顿时让人咋舌不已。这家公司前身是“钢铁侠”一度纵横江湖，俯瞰天下。之后又多次重组，多次跨界，甚至控股股东被调查，让人眼花缭乱。

公开资料显示，1999年12月30日，由山东华阳农药化工集团有限公司、泰安飞达助剂有限公司、泰安市泰山农业生产资料站、山东省农药研究所、山东农业大学共同发起设立的股份有限公司。2002年10月，成功上市，每股发行价6.36元。

应该说，在2014年之前，宏达矿业的日子过的都比较舒服。原因也很简单，作为关系“钢铁侠”命运的铁矿石价格从2005年持续上涨到2008年，之后受全球金融危机的影响，铁矿石价格开始下跌。但传导效应直到2014年才在国内市场产生明显影响。

那段时间，资本市场对铁矿的追捧到达了顶峰，除众多钢铁厂外，盖楼的、挖煤的、纺织的等一大批上市公司涉足铁矿业务，一个铁矿常常有数十家企业竞购。一旦哪支股票置入了铁矿资产，立刻就会翻红涨停。宏达矿业大股东淄博宏达有限公司斥资15亿美元远赴秘鲁收购20亿吨的铁矿山，只等矿石一出置入上市公司，赚个盆满钵盈。

除此之外，宏达的投资也效果显著。2009年4月，华潍膨润土将其持有的万宝矿业80%的股权以9600万元的价格转让给淄博宏达。一转手，淄博宏达将这部分股权卖给上市公司，秒赚2.4亿元。同年10月，大地注浆以1.1亿元将东召口矿区探矿权转让给淄博宏达。2011年3月，转让价格修改为1.07亿元。但在上市公司的资产重组评估过程中，这一探矿权的评估值为1.53亿元，淄博宏达又赚了近5000万元。

2012年12月,公司名称已由“山东华阳科技股份有限公司”变更为“山东宏达矿业股份有限公司”。

但命运到2014年发生了根本转折。那一年，国产铁矿市场价格平均跌幅35%左右，进口铁矿平均跌幅达40%-50%。时任宏达矿业董事长的钢铁大佬段连文坐不住了。

于是，宏达矿业的资本局从现在正式上演。

出手

第一次出手——2014年7月，宏达矿业的母公司淄博宏达抛出了一份11亿元定增方案，以旗下东平宏达大牛铁矿项目来补充现金流。可矿石价格太低，难以融到足够的资金。后来发行数量和价格屡次下调，募集9.946亿元。

情况变得越来越糟。到2014年12月底，宏达矿业的负债总额为10亿元，资产负债率达45.52%。

颇为反讽的是，从2014年7月到2015年6月，宏达矿业的股价从7元附近一路飙升到近30元。

变是唯一的解决办法。2015年11月20日，宏达矿业刚刚宣布将以发行股份及现金支付的方式，收购华东地区最大贵金属交易所——大圆银泰100%的股权。然而，宏达矿业的第二次出手在短短4天后，即由于由于与收购标的无法在资产交易价格等方面达成一致而宣告重组失败。

此时，淄博宏达本部总的有息负债为39.82亿元，而且全部为短期负债。

2015年12月14日宏达矿业发布公告称，母公司淄博宏达于12月14日分别与梁秀红等5人签署《股份转让协议》，以21亿元的对价出让了41.6%股权。12月23日，段连文携17位上市公司高管辞职。这是宏达矿业的第三次出手。

2016年1月，困境中的段连文又找来了山东焦化集团有限公司旗下的山东铁雄冶金科技有限公司，希望对其进行重组、把剩余的资产变现还债。但3月7日山东焦化集团却突然称，因“双方意见不一致”，终止收购、退回股权，又把工商登记变更了回来。宏达的第四次资本出手失败。

到这个时间段，宏达矿业进入了一个新时代——“中技系”实际控制人颜静刚妻子梁秀红以7.7亿元入主宏达矿业，成为第一大股东。

公允地讲，在此之前宏达矿业的重组转型甚至买大宗商品交易所，全是围绕重资产进行，尚未脱离正常逻辑思维。但新控股股东进入之后，宏达矿业也进入了跨再跨界的阶段。

跨界开始

2016年2月，宏达矿业的第五次也是新控股股东的第一次出招开始了。但这次让外界震惊不已——决定收购英国Jagex公司，转型游戏产业。Jagex公司是英国最大的游戏开发商和发行商，旗下知名产品包括曾获“全球最大多人在线角色扮演游戏”吉尼斯世界纪录的RuneScape等游戏。

不久后的3月22日，宏达矿业发布公告称，宏达矿业拟与上海品田创业投资合伙企业向其参股公司上海宏投网络科技有限公司（下称宏投网络）共同进行增资实现向游戏业的全面转型。

通过本次重组，宏达矿业的业绩表大幅改观。其财报显示，2016年，宏达矿业净利润1.15亿，同比大增132%。隐忧在于，宏投网络在2016年上半年就亏了近亿元。

很快，宏达矿业迎来了其第六次出招。2017年1月，宏达矿业公告称，参股公司宏啸科技拟通过其下属企业，以不超过3亿美元的交易价，收购美国Mivip Healthcare Holdings，Llc公司80%股权。这是宏达矿业再度跨界，进入医疗健康领域的开始。

吊诡卖股

2016年7月，为了加强宏达矿业控制权，颜静刚控制的上海晶茨通过协议转让方式受让戴浒雄持有的宏达矿业4346万股股份，占宏达矿业股本总额的8.42%。股份转让单价为25元/股，总作价为19.35亿元。彼时，宏达矿业的股价为17.81元/股。

在2017年1月，以同样的价格，上海晶茨以25元/股接收了梁秀红全部股份，上海晶茨合计持有宏达矿业23.42%股份，宏达矿业的实控人由梁秀红变更为颜静刚。

同年8月到11月，上海晶茨通过集中竞价方式增持公司股份1427万股，占公司总股本的2.77%，累计增持金额人民币2亿元。增持后上海晶茨持有上市公司26.19%的股份。

换言之，原实控人颜静刚获得26.19%股份的总成本达29.09亿元。而此次控制权转让仅作价22.14亿元，从账面差额来看，原实控人颜静刚在宏达矿业易主过程中，亏了6.95亿元。

这种匪夷所思的操作很快就有了结果——2018年1月，市场传出消息，宏达矿业原实控人颜静刚被立案调查——其运作资金全部来自杠杆，除银行借款、承诺汇票还有数亿元的民间高利贷。

最值得肯定的是，宏达矿业的业绩是持续性向好。其2019年营收56.73亿元，增幅高达一倍以上，净利润增幅超2倍。尤其是在今年一季度遭遇疫情的情况下，其营收增长仍然高达40%，净利同比增长254%。

相信投资者们听到这些消息，或许也算是吃了一颗定心丸。

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