市场传闻搅动信托业 资金池业务存隐忧

原标题：市场传闻搅动信托业 资金池业务存隐忧 来源：中国证券网

　　四川信托即将被接管的传闻震惊了信托业。信托公司的资金池业务到底何去何从，再度成为行业关注的焦点。

　　多位业内人士表示，“资金池”信托存在较大风险，近年来持续受到管控，后续非标资金池将陆续被清理改造，向标准化、净值化方向转型。

　　传言引发关注

　　5月11日晚间，一则传言在多个微信群里发酵。

　　其大致内容是：刚刚得到消息，四川信托即将被接管，停止所有资金池业务，高管的个人护照全部上缴，而且不止四川信托，上周好多个公司的资金池都被停掉，所有高管的护照和港澳通行证上交。

　　记者随即采访了多家信托公司人士，得到的答复均是“没有接到监管的通知，只是听到传闻”。

　　当晚11点过，四川信托便发布公告称，上述消息为不实信息，严重诋毁该公司声誉，公司经营管理工作一切正常，各项业务均有序开展。对于不实言论，四川信托已向有关部门举报，并将根据其对公司造成的损害后果，追究其法律责任。

　　“为什么这则消息让整个行业如此震惊，主要原因在于，如今信托公司的资金池业务是被严格管控的，大家都战战兢兢，前一天又刚刚下发了资金信托的新规，所以自然而然就会觉得这件事情不是没可能。”一家中型信托公司人士坦言。

　　5月8日，银保监会发布了《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》，再次重申，信托公司应当做到每只资金信托单独设立、单独管理、单独建账、单独核算、单独清算，不得开展或者参与具有滚动发行、集合运作、分离定价特征的资金池业务，不得将本公司管理的不同资金信托产品的信托财产进行交易。

　　“此次办法并未对资金池业务着墨太多，还是按照资管新规的要求来，监管思路依旧是有节奏、差异化地清理改造资金池业务。”云南信托研究发展部总经理王和俊表示。

　　资金池改造势在必行

　　虽然传言已经被证伪，但确定的趋势是信托公司的资金池业务将走向标准化、净值化。

　　“资金池的主要特点是滚动发行、集合运作、期限错配和分离定价。其中滚动发行和期限错配形成的风险在于，募集资金端不可把控，当存量资金枯竭，会集中爆发兑付风险，因此改造的必要性很明确。”沪上一资深信托研究员分析道。

　　公开资料显示，此前两家上市公司踩雷的安信信托旗下信托计划，就是因项目难以按照原计划滚动发行而触发兑付危机。

　　业内人士认为，资金池的结局已经注定，不过改造的难易程度却存在争议。

　　从66家信托公司的年报数据来看，截至2019年底，主动管理型产品中其他投资类余额共1.47万亿元，用益信托研究员帅国让透露，大多数信托公司会将资金池业务归入到其他投资类项目中，所以这1.14万亿元估计有一半都是资金池的规模，清理和改造的任务不轻。

　　“非标资金池肯定是要清理，全部转向净值化产品，但风险化解太难了。”华东一信托公司人士直言，非标资金池里一般存在个别问题项目，要清理资金池，就必须先清理问题项目，唯一的方式就是走司法程序，拍卖抵押资产、寻找接盘方等，承受的时间成本和投资者压力很大。

　　不过在王和俊看来，信托公司应该依照目前的监管思路继续推进转型，对资金池业务进行标准化、净值化改造，只要给予一定时间，问题不大。

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