申万宏源傅静涛：价值管理重塑A股审美看好高股息资产投资_新浪财经

专题：迎接新质生产力的腾飞申万宏源2024资本市场夏季策略会

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　　6月20日，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛（金麒麟分析师）在“申万宏源2024资本市场夏季策略会”上表示，“新国九条”开启了A股价值管理的新范式，公司治理、股东回报成为了A股重要的新审美。广义高股息投资是新的A股“第三排序审美”，有成长做成长，没成长做高股息（而不是做缺乏基本面支撑的交易性机会），这是一种国际接轨。这使得A股的“基准线”从零和/负和博弈，转变为正和博弈，这才是A股投资向更价值迈进的关键一步。

　　傅静涛预计，“新国九条”也可能为A股带来万亿级别增量资金，保险公司权益配置比例有效提升，被动产品发展再加速。

　　配置方面，傅静涛表示，三季度广义高股息资产仍是主线。推荐底仓配置：电力、电网设备、煤炭、有色、银行、核心白酒。保持配置科技和出口链Alpha资产：算力龙头、AI手机、汽车IT；出口链中品牌力提升的个股。四季度看好先进制造（新能车电池链、出口链Alpha）预期2025年供需格局改善，盈利弹性提升。同时，关注科技外延并购可能启动，A股优质公司新赛道含量提升的投资机会。