东方证券保荐西山科技IPO项目质量评级C级 发行市盈率高于行业均值245.39% 承销保荐佣金率较高

专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司基本情况

　　全称：重庆西山科技股份有限公司                             

　　简称：西山科技                                 

　　代码：688576.SH             

　　IPO申报日期：2022年6月23日                 

　　上市日期：2023年6月6日            

　　上市板块：科创板               

　　所属行业：专用设备制造业 （证监会行业2012年版）

　　IPO保荐机构：东方证券     

　　保荐代表人：杨振慈，吴其明              

　　IPO承销商：东方证券承销保荐有限公司          

　　IPO律师：江苏世纪同仁律师事务所           

　　IPO审计机构：永拓会计师事务所（特殊普通合伙）              

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　发行人被要求在招股说明书中披露对赌协议的具体内容、对发行人可能存在的影响等，并进行风险提示；发行人被要求准确选取国内市场的竞争对手与同行业可比公司（不限于境内外公司及是否上市），完善招股说明书相关信息披露；被要求说明本次申报和新三板挂牌信息披露的差异情况。        

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，西山科技的上市周期是348天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　西山科技承销保荐佣金率为8.16%，承销及保荐费用为14674.66万元，高于整体平均数6.35%，高于保荐人东方证券2023年度IPO承销项目平均佣金率7.03%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价涨幅40.79%。      

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格下跌26.37%。

　　（9）发行市盈率

　　西山科技的发行市盈率为109.28倍，行业均数31.64倍，公司高于行业均值245.39%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资8.29亿元，实际募资17.99亿元，超募比例117.03%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长37.52%，营业利润较上一年度同比增长68.86%，归母净利润较上一年度同比增长55.79%，扣非归母净利润较上一年度同比增长40.47%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率3.67%。

　　（三）总得分情况

　　西山科技IPO项目总得分为71.5分，分类C级。 影响西山科技评分负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，发行市盈率较高，上市三个月股价下跌，超募比例较高。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。

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责任编辑：公司观察