浙商证券保荐五芳斋IPO项目质量评级B级 上市首年业绩“变脸”

专题：券商IPO项目执业质量评级

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　　（一）公司基本情况

　　全称：浙江五芳斋实业股份有限公司

　　简称：五芳斋

　　代码：603237.SH

　　IPO申报日期： 2021年6月2日

　　上市日期：2022年8月31日

　　上市板块：上证主板

　　所属行业：食品制造业（证监会行业2012版）

　　IPO保荐机构：浙商证券

　　保荐代表人：罗军、王一鸣

　　IPO承销商：浙商证券股份有限公司

　　IPO律师：上海市锦天城律师事务所

　　IPO审计机构：天健会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　公司被要求提交股东信息披露核查专项报告及证监会系统离职人员核查专项说明；历史股权转让涉及对赌协议，目前并未清理，被要求说明是否存在未披露的对赌相关“抽屉协议”，或存在其它规避对赌协议清理要求的情形；发行人未计提预计负债，被要求说明不计提预计负债的原因。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期：

　　2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，五芳斋的上市周期是456天，高于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率：

　　五芳斋承销保荐佣金率为8.00%，高于整体平均数5.19%，高于保荐人浙商证券2022年度IPO成效项目平均佣金率5.18%。

　　（7）上市首日表现：

　　上市首日涨幅44.00%

　　（8）上市三个月表现：

　　上市三个月后涨幅25.74%

　　（9）发行市盈率：

　　五芳斋的发行市盈率为22.99倍，行业均数为33.47倍，公司低于行业31.31%

　　（10）实际募资比例：

　　预计募资8.64亿元，募资总额8.64亿元，预计募资与实际募资持平

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2022年，公司营业收入较上一年度同比下降14.87%，营业利润较上一年度同比下降22.16%，归母净利润较上一年度同比下降29.01%，扣非归母净利润较上一年度同比下降24.20%

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率0.76%。

　　（三）总得分情况

　　IPO项目总得分为80.5分，分类B级。影响五芳斋评分的负面因素是：公司信披质量待提高，发行费用率高于行业均值和保荐人且上市周期过长，且上市后短期业绩表现较差。这综合表明，公司应该提高信披水平，深刻挖掘业绩表现背后真实性。

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责任编辑：公司观察