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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：木
引言：随着我国经济发展进入更加重视质量与创新的新时代，一批“专业化、精细化、特色化、新颖化”的企业逐渐成为我国创新的发源地。资本市场的发展也在与时俱进，北交所设立的核心目标之一就是为“专精特新”中小企业服务。为此，新浪财经推出“专精特新TOP100”系列报道，旨在挖掘一批主营业务聚焦，创新能力强，成长性高，专注于细分市场的小巨人。
花园生物成立于2000年，并于2014年在深交所创业板挂牌上市。公司从维生素D3生产工艺起步，经过二十多年的领域深耕，已经基本完成了维生素D3全产业链的布局，主要产品有羊毛脂胆固醇、维生素D3及25-羟基维生素D3。
目前，公司已确立了在维生素D3领域的核心竞争优势，成为全球唯一的维生素D3全产业链生产企业，且产销量在维生素D3行业位居全球前列。
20年逆袭维生素D3全球绝对龙头
成立于2000年的花园生物，用20余年的时间成为维生素D3行业龙头，看似是可以复制的龙头逆袭之路，然而每一步跨越都如凤凰涅槃般，充满了挑战。
Step1打破进入壁垒：1942年Ziegler发明“溴化/脱溴化氢法”生产工艺，人工合成大规模生产VD3在全球展开，但该生产技术一直被荷兰苏威、瑞士罗氏、德国巴斯夫三大维生素巨头所垄断。
直到1999年，花园集团联合中科院理化所研发成功了独创性的“氧化还原法”中试成果技术，形成了维生素D3生产新工艺，打破了维生素D3生产工艺的国际垄断。
Step2迅速打开国内市场：凭借先发优势，花园生物迅速打开国内市场，并取得了迅速的发展，在维生素D3细分行业保持着绝对优势，常年保持着市场份额行业第一、产能行业第一。
Step3上下游产业链整合：公司坚守“打造完整的维生素D3上下游产业链”正确发展战略，以技术创新为基础，围绕维生素D3产品，进行上下游探索。
（资料来源：公司公告 新浪财经）
维生素D3产品主要原料是胆固醇，并且是纯度95%以上的NF级胆固醇。2008年，公司联合浙江大学研发成功新型“分子蒸馏法”NF级胆固醇生产工艺并产业化，打破了NF级胆固醇生产技术的国际封锁，向产业链上游NF级胆固醇上游延伸。
“分子蒸馏法”NF级胆固醇生产工艺凭借溶剂消耗少、成本低、收率高的优势，使得花园生物逐步站稳全球胆固醇生产市场，目前全球胆固醇主要由花园生物、印度迪氏曼、日本精化、新加坡恩凯占据。
值得关注的是，目前国内仅花园生物一家可以生产和销售胆固醇，国内其他VD3企业需要从花园生物采购胆固醇，这一方面增加了公司的营收，另一方面自供原料有效节省了生产成本。
以研发创新为本命 加固技术壁垒
通过第一节的分析，我们不难看出，花园生物每一次质的飞跃，都离不开研发创新。也正是如此，公司才能一次次冲破行业关键技术壁垒，成为行业领头羊。
2020年，公司研发投入占营业收入比例为4.84%，研发人员占比为19.6%。无论是研发投入占营业收入比例，还是研发人员占比，花园生物均高于国家高新技术企业认定基本要求。
公司作为国家级高新技术企业，为增强和提高核心技术与产品竞争力，持续保持高额研发投入，优化产品性能和生产工艺，进一步巩固公司在行业的龙头地位，加固技术壁垒。
作为拥有创新传统的企业，花园生物拥有多种多样的专利权。截至目前，公司现拥有三大核心生产工艺，NF胆固醇生产工艺、维生素D3生产工艺、25-羟基维生素D3生产工艺，均为国际领先技术。
其中，在维生素D3生产工艺方面，花园生物是国内首发，更是打破了该工艺的国际垄断。
在NF胆固醇生产工艺方面，公司是国内独家掌握此工艺的企业，目前并未有国内其他企业可攻克此工艺核心技术。
在25-羟基维生素D3生产工艺仿方面，公司打破了荷兰帝斯曼（DSM）在该领域的生产技术垄断，成为全球第二家掌握此工艺的企业。同时，公司的25-羟基维生素D3预计于21年底投产，规划产能1200吨，预计会带来积极的营收贡献。
研发投入的多少更多的是表明对研发的态度，而研发投入转化为无形资产才能进一步说明企业的研发实力。花园生物凭借一次次打破国际垄断技术，证明了其强劲的研发实力，不断加固其技术壁垒。
责任编辑：公司观察
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