大悦城
出品：新浪财经上市公司研究院
作者：大眼楼管/汤朝露
随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。
本期新浪财经梳理大悦城今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情况、土地储备、财务状况4个方面介绍大悦城上半年的业绩。
基础业绩数据
上半年，大悦城实现营收142.5亿元，上年同期为121.9亿元，其中非房地产收入占比为23.6%。
规模与盈利方面，2021年上半年大悦城毛利率30.2%，净利率8.15%；归母净利润6.1亿元，上年同期则为5.7亿元。上半年的销管费用率为7.55%，ROE为3.32%。总资产2139亿元，货币资金264.6亿元，归属股东权益为192.3亿元。
销售情况
销售方面，上半年大悦城实现合约销售额359.6亿元，上年同期为298.9亿元，上半年克而瑞销售榜全口径金额排名第57位；实现合约销售面积163.3万平米，上年同期则为118.5万平米；销售均价为22018元/平米，上年同期为25231元/平米。上半年合同负债424.2亿元，存货周转率为0.11。
土地储备
土地储备方面，上半年大悦城拿地金额为215亿元，上年同期则为101.5亿元；拿地面积202万平米，上年同期为273万平米；拿地价格为10666元/平米，上年同期则为3719元/平米；销售价格/拿地价格为2.06；拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.6。新增土储在长三角、成渝经济圈、京津冀城市群的占比分别为53%、26%、15%。根据克而瑞数据，大悦城总土储货值约为2449.4亿元，权益土储货值为1289.1亿元。
财务状况
财务状况方面，上半年大悦城平均融资成本5.06%，总有息负债735.7亿元，短期借款占比为25.22%。机构评级方面，标普评级NR；穆迪评级NR；惠誉评级NR。
“三道红线”指标方面，净负债率为95.2%，剔除预收款后资产负债率71.1%，现金短债比1.44。“三道红线”中剔除预收款后资产负债率一项不合格，档位为黄档。
说明：
（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。
（2）上市房企经营数据统计为2021年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。
（3）总土储货值估算公式：土储货值=土储面积*报告期销售均价
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