[房企图鉴]正荣地产：拿地价格9161元/平米 拿地销售比40%

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　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：大眼楼管/汤朝露

　　随着房地产行业调控的深入，“三道红线”新规、房贷集中度管理制度、“集中供地”等政策陆续实施，房地产行业面临新的变革。市场正逐步从“以量取胜”向“以质取胜”转变，行业集中度将持续提升，有更强综合竞争力的企业会获得更多的市场份额，只有稳健发展的房企才更具能力取应对行业变更新挑战。

　　本期新浪财经梳理正荣地产今年以来的经营业绩表现，并与去年同期数据、主流上市房企经营数据均值进行比较。主要从基础业绩数据、销售情况、土地储备、财务状况4个方面介绍正荣地产上半年的业绩。

　　基础业绩数据

　　上半年，正荣地产实现营收160.1亿元，上年同期为145.4亿元，其中非房地产收入占比为1.54%。

　　规模与盈利方面，2021年上半年正荣地产毛利率19.06%，净利率9.39%；归母净利润11.7亿元，上年同期则为8.8亿元。上半年的销管费用率为7.93%，ROE为5.86%。总资产2503.5亿元，货币资金444.5亿元，归属股东权益为202.4亿元。

　　销售情况

　　销售方面，上半年正荣地产实现合约销售额823亿元，上年同期为559.9亿元，上半年克而瑞销售榜全口径金额排名第24位；实现合约销售面积497.7万平米，上年同期则为365万平米；销售均价为16534元/平米，上年同期为15321元/平米。上半年合同负债799.1亿元，存货周转率为0.1。

　　土地储备

　　土地储备方面，上半年正荣地产拿地金额为325.8亿元，上年同期则为177.8亿元；拿地面积356万平米，上年同期为300万平米；拿地价格为9161元/平米，上年同期则为5883元/平米；销售价格/拿地价格为1.8；拿地强度（拿地金额/销售金额）为0.4。总土储中一二线城市占比82%。总土地储备货值为4844.5亿元。

　　财务状况

　　财务状况方面，上半年正荣地产平均融资成本6.35%，总有息负债713.4亿元，短期借款占比为20.93%。机构评级方面，标普评级WD；穆迪给予“B1”评级，展望“稳定”；惠誉给予“B+”评级，展望“正面”。

　　净负债率为57.2%，剔除预收款后资产负债率72.4%，现金短债比2.2。“三道红线”中剔除预收款后资产负债率一项不合格，档位为黄档。

　　说明：

　　（1）指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

　　（2）上市房企经营数据统计为2021年半年数值，部分指标为测算数据，新浪财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

　　（3）总土储货值估算公式：土储货值=土储面积*报告期销售均价

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