新浪财经讯 2月6日晚间，乐凯新材披露2019年度业绩快报，公司去年实现营业总收入27858.02万元，同比增长5.34%，归属于上市公司股东的净利润10794.06万元，同比增长4.73%，加权平均净资产收益率16.34%，下降1.20个百分点。主要业绩指标基本与前年持平。
公司在公告中还表示，2019年总资产较期初增长11.47%，归属于上市公司股东的所有者权益较期初增长11.49%，业务收入保持稳定，利润和现金流保持较高水平，公司目前经营稳健，财务状况良好。
不过，由于国内电子火车票的推行，特别是今年春运前后开始爆发的新型肺炎疫情，引发了投资者对于公司依赖热敏磁票产品收入的担忧。新浪财经注意到，乐凯新材的业务正面临被迫转型的压力。
防伪材料营收占比超9成 车票无纸化和疫情倒逼转型
乐凯新材主营业务为热敏磁票、磁条及磁卡的研发、生产和销售，是国内第一家、也是目前最大的热敏磁票生产企业。
公司的热敏磁票产品是一种利用热敏打印技术的磁介质票据，以磁条为信息载体，能够记录和重写信息，主要应用于交通领域，通常所见的蓝色火车票便是公司热敏磁票的主要应用。
根据公开数据，2018年和2019年上半年，乐凯新材来自信息防伪材料（主要是热敏磁票）的收入分别占到97.41%和93.25%，占比均超过9成，是公司最重要的收入来源，其余少量收入来自于电子功能材料。
然而，即将到来的车票市场剧烈变动，对高度依赖热敏磁票销售的乐凯新材，将带来颇为严重的冲击。
2018年，中国铁路科技创新成就展上，12306技术部主任单杏花曾表示，海南铁路环线车票自11月22日试点实行电子客票，车站窗口不再出具纸质车票，旅客可以持本人身份证在进站口刷证进站。
此前，中国铁路总公司党组书记、总经理陆东福在“智能高铁发展暨京津城际铁路开通十周年”论坛上也曾表示，电子客票将于2019年起在全国全面推广。该规划已在逐步实施中，火车票“无纸化”全面铺开。
眼下的肺炎疫情使得公司面临的形式更加严峻。
根据交通运输部的数据，截至今年2月5日，春运旅客运输量13.18亿人次，同比下降35%，初五以来，每天春运量平均在1300万左右，下降了80%，春运总量在4亿人左右，预计春运后半程总量要下降70%。
铁路客运下滑更为严重，中国国家铁路集团有限公司的信息显示，2月5日当天，全国铁路共发送旅客119万人次，同比下降89.4%。
而实际上，若非报销需要，目前的购票信息单已经很大程度上取代了蓝色车票。而随着信息化的不断加深，未来车票报销“电子化”后，蓝色车票甚至有可能彻底退出市场。
届时，作为公司主要收入的热敏磁票产品的销售压力将可想而知，乐凯新材业务重心调整迫在眉睫。
IPO项目一推再推最终流产 新项目进度仍需观察
事实上，面对行业未来的不利变化，乐凯新材也并非没有察觉和准备。
2015年4月，乐凯新材在创业板挂牌，上市时的募投项目为投资额8053万元的热敏磁票生产线扩建项目，以及投资额3100万元的研发中心建设项目，预计工期均为12个月。
2017年2月，乐凯新材又公告称，至2016年末，原热敏磁票生产线基本达到满负荷运行状态，随着铁路客运量的不断增加，热敏磁票需求量将会继续保持增长态势。公司决定启动“热敏磁票生产线扩建项目”，预计完成时间推迟为2018年12月31日。
然而，这一次项目的变更又未按计划实施。2019年8月，乐凯新材再次公告，原计划于2018年12月31日完成的热敏磁票生产线扩建项目，调整为终止实施。至此，公司IPO时的募投项目，历经四年半一拖再拖后，最终流产。
终止该项目后，公司将项目资金更改为“电子材料研发及产业基地项目”，产品主要应用于汽车、液晶、半导体等领域。
根据公开信息，新建的电子功能材料项目主要包括建设电磁波防护膜、压力测试膜等研发与生产基地，建设周期为36个月，建成达产后预期可实现产值4亿元/年。其中，“乐凯新材电子材料研发及产业基地（一期）项目”预计于2020年12月投产，经初步测算，一期项目达产后预计可实现产值1.3亿元/年。
不过，调整后的新项目是否能否按期完工、顺利达产并形成预期效益，仍有待观察。
值得一提的是，乐凯新材的高管们自解禁后一直在减持套现。根据互动平台的信息，公司称，高管减持主要因其工资水平较低，出于个人资金需求需要套现。
（公司观察 文/昊）
责任编辑：公司观察
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