多利科技亲属突击入股大笔分红补流依赖前五客户研发投入垫底同行_新浪财经

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　　来源：壹创财经

　　滁州多利汽车科技股份有限公司（下称“多利科技”）公司是一家专注于汽车冲压零部件及相关模具的开发、生产与销售的企业，主要客户为上汽大众、上汽通用、上汽乘用车、上汽大通、一汽大众等传统整车制造商以及特斯拉、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车、华人运通等新能源整车制造商。

　　多利科技本次发行15.91亿元，其中3亿元用于资金补流方面，然而在公司IPO期间2019 年 9 月与2020年7月以现金分红方式，按照股权比例分配给全体股东 8500万元和2.50亿元，合计分红金额高达3.35亿元，高额募资补流是否存在合理性呢？

　　多名亲属突击入股实控人非董事长

　　招股说明书披露，多利科技实际控制人并非公司董事长邓丽琴，而是创始人之一曹达龙，其直接持有公司63.21%的股权。一致行动人为邓丽琴、蒋建强、曹武、曹燕霞、邓竹君，除曹达龙外属董事长邓丽琴持股最高直接持有公司31.13%的股权、其余四人合计直接持有公司3.79%的股权。曹达龙及其一致行动人直接持有公司98.13%的股权。

　　对于公司实际控制人并非董事长情况遭监管层质疑，要求说明认定曹达龙为实际控制人的依据是否充分，是否符合公司实际情况，以及邓丽琴系发行人董事长、持有发行人股份数量较多，请说明不认定邓丽琴为共同实际控制人的原因，邓丽琴是否为他人代持股份等。

　　据悉多利科技前身多利有限成立于2010 年6月，由曹达龙、邓丽琴共同出资设立，设立时的注册资本为1000万元，其二人分别出资为670万元和330万元。

　　2019年12月，多利有限整体变更为股份有限公司，多利科技于2021年6月向深交所主板披露上市申请材料，而在公司披露上市材料前夕，2020年10月，多利科技整体变更为股份有限公司后第一次增资，该行为形成突击入股情形。

　　据显示多利科技于2020年9月25日召开2020年第三次临时股东大会，审议通过了《关于公司增加注册资本的议案》，同意多利科技注册资本由 10000万元增至10600万元，新增注册资本由张叶平、蒋建强、曹武、曹燕霞、邓竹君、王玉萍、赵国文、高国环、曹峰、黄艳和王飞共计 11 名自然人认缴，其中600.00 万元计入公司注册资本，7020.00 万元计入公司资本公积。

　　值得一提的是新增11名自然人中多名为实际控制人亲属以及公司一致行动人之一。

　　其蒋建强为实际控制人曹达龙之女婿、曹燕霞之配偶，曹武为实际控制人曹达龙之子，曹燕霞为实际控制人曹达龙之女，邓竹君为实际控制人之一致行动人、董事长邓丽琴之女。

　　公司称本次，通过增资扩股引入员工持股，以实现对核心员工和业务骨干的激励，提升员工积极性，吸引优秀人才。然而吸引的却都是自家人，其亲属更是担任公司各个重要职位。据显示所谓的重要优秀人才中多数为高中学历和大专学历。

　　而此时公司前副总经理石涛已于2020年12月离任，是否与此次入股分配不公平有关系呢？据了解公司高级管理人员中就一直石涛为分配到本次入股名额。

　　业绩下滑依赖前五大客户研发投入“垫底”同行

　　2018年至2021年1-6月多利科技营业收入为16.93亿元、16.10亿元、16.84亿元和11.89亿元，公司实现净利润为2.11亿元、2.59亿元、1.92亿元和1.75亿元。

　　报告期内，公司主营业务毛利率分别为20.05%、24.04%、18.47%和19.21%，公司主营业务境内毛利率与境外业务毛利率存在较大差异，报告期境外毛利率为35.31%、-14.52%、32.18%和30.50%，境外营业收入为3.69万元、366.33万元、4653.37万元和4097.25万元。

　　多利科技主要客户为特斯拉、上汽集团、上汽通用、理想汽车、上汽大众等等。

　　报告期多利科技非常依赖前五大客户，其占比为91.75%、87.35%、79.24%和71.89%，而同行可比公司前五大客户销售占比均值为63.49%、62.68%、62.63%和62.62%。

　　可以看出多利科技对前五大客户销售存在较大依赖风险，如果未来客户公司技术落后等其他原因合作发生改变的话，或将对多利科技营业收入带来巨大影响。

　　而事实中多利科技在研发投入占比方面与同行可比公司相比的话并未有任何优势，2018年至2021年1-6月多利科技研发费用为3977.54万元、3754.57万元、4500.46万元和2，847.83万元，研发投入占比营业收入为2.35%、2.33%、2.67%和2.40%。

　　同期同行可比公司研发投入平均值为3.22%、3.49%、3.70%和3.83%。10家同行公司中多利科技研发投入占比仅略高于联明股份，几乎处于垫底水平。

　　然而公司研发投入占比极低境况下，公司全资子公司昆山达亚于2016年、2019年连续获得《高新技术企业证书》，对此在上市问询中监管层要求是否符合《高新技术企业认定管理办法》相关规定的具体内容。

　　截至本招股说明书签署日，多利科技及其子公司共拥有研发人员为131人，占员工总人数12.98%，共获得134项专利权，其中发明专利27项。

　　根据2021年同行可比公司年报显示，营收规模与多利科技接近企业中，常青股份研发人员的数量为407，占比员工总人数为12.94%。无锡振华份研发人员的数量为157人占比员工总人数为9.35%。祥鑫科技研发人员的数量为288人占比员工总人数为9.07%。长华股份研发人员数量为332人占比员工总人数为14.9%。

　　营收规模低于多利科技的企业中，博俊科技研发人员的数量为237人占比员工总人数为22.81%%。金鸿顺研发人员的数量为91人占比员工总人数为11.53%。联明股份研发人员的数量为154人占比员工总人数为6.6%。

　　营收规模高于多利科技的企业中，英利汽车研发人员的数量为452人占比员工总人数为11%。华达科技研发人员的数量为155人占比员工总人数为6.2%。

　　上述看出除研发费用投入占比不及同行公司外，多利科技在人才储备方面与同行公司相比较也显的不足。公司研发人员数量仅高于营收规模较小公司金鸿顺，人才储备方面也几乎垫底同行公司。

　　报告期多项处罚出安全事故内控堪忧

　　据显示报告期2018年至2021年1-6月多利科技共受到4起行政处罚，2018年9月9日发行人冲压车间在维修设备时发生一起起重伤害事故，造成1人死亡。滁州市安全生产监督管理局于2018年11月向公司出具安监管罚，对发行人处以罚款30万元的行政处罚。

　　2018年6月28日，昆山市环境保护局向昆山达亚出具昆环罚《行政处罚决定书》，认定昆山达亚存在不按规范设置排污口、露天堆放废金属边角料无任何防护措施、未按规定申报危险废物管理计划等三项违法行为，并对昆山达亚处以罚款共计15万元。

　　这里提下报告期内，多利科技环保投入总额分别为314.19万元、342.54万元、320.69万元和181.23万元。占比营业收入仅为0.19%、0.20%、0.19%和0.15%。

　　据天眼查显示昆山达亚曾两次被列入历史被执行人。

　　2020年12月31日，宁波杭州湾新区自然资源和规划建设局于2020年12月31日向宁波达世出具甬资规处字《行政处罚决定书》，认定宁波达世存在未经规划行政主管部门同意，将厂房改建为办公楼的违法行为，责令宁波达世补办办公楼违章建筑的建设工程规划许可证，并处以罚款 10 万元。

　　2019年10月10日，江苏省交通运输综合行政执法监督局向上海多利出具《行政处罚决定书》，认定上海多利名下货车未按照规定参加年度审验，对上海多利处以1000元的罚款，并责令改正。

　　同时公司还存在一些内控问题，2018 年发生上述通过个人账户付款的情形，用于支付税费及社会保险费的金额分别为 724.90万元及83.87 万元。

　　报告期内，发行人存在少量的现金收款，主要系员工备用金的收回等，金额分别为 6.91 万元、2.68 万元、1.87 万元和 1.27 万元，占营业收入的比例很低。报告期内，发行人存在少量的现金付款，主要为支付员工费用报销、支付员工备用金以及零星材料采购支出等，金额分别为 87.96 万元、30.48 万元、19.76 万元和 3.89 万元，占营业成本的比例很低。

　　高额关联注销多家关联公司

　　多利科技报告期向9家关联公司发生高额采购交易，2018年至2021年1-6月，多利科技关联采购金额分别是2.31亿元、1.04亿元、1.29亿元和0.63亿元，占当期营业成本的比例分别为18.06%、9.05%、9.94%和7.04%，其占比较高。

　　据显示多利科技采购的原材料主要包括车用钢材、铝材，主要为冷轧钢、镀锌钢、铝板材等卷料或者板料，占产品总成本比重较高，公司原材料的价格波动对主营业务毛利率的影响较大。

　　近年来，国内国际钢材价格和铝材价格受市场供求变动影响波动幅度普遍较大， 2021年公司采购钢材由上年度单价5438.99元每吨上涨到6220.86元每吨，涨幅14.38%。铝材由上年度单价29479.48元每吨上涨到31596.53元每吨，涨幅7.18%。

　　公司前五大供应商其中存在公司关联采购方无锡华尔众汽车部件有限公司以及无锡晓诚汽车配件有限公司，2018年至2021年1-6月多利科技向前五大供应商采购占比为41.12%、41.94%、44.02%和44.87%。

　　值得关注的是报告期内公司多家关联方被注销，其中包括公司全资子公司昆山威特亿模具有限公司于 2020 年 12 月注销。