冰峰汽水，紧急撤回IPO|汽水_新浪财经

　　撰文丨黎曼

　　又一家国产饮料老品牌试图冲击IPO，上一次在资本市场掀起热潮的是北冰洋，这一次，轮到冰峰汽水了。

　　不过，在排队逾11个月后，冰峰却在临门一脚时选择了撤回申请。2022年5月18日，发审委发布公告称，因冰峰饮料撤回申报材料，故取消对其发行申报文件的审核。

　　这让冰峰未来的资本之路增添了更多不确定性。

　　冰峰汽水沉浮录

　　相信在不少80、90一代的记忆中都有橘味汽水的身影：北京胡同里的北冰洋，山东朋友从小喝的健力宝、广州的是亚洲沙示、天津的是山海关、上海的叫正广和、西安的叫冰峰汽水……

　　这些承载着我们儿时记忆的老品牌，有的已经销声匿迹，有的躲在货架角落里积灰纳尘，但也有一些品牌正在满血复活。

　　比如，作为“84岁”的北冰洋，曾一度停产消亡，却在2020年重组上市，重获资本市场一席之地。

　　而年过“74岁”，和凉皮、肉夹馍组合为“三秦套餐”之称的陕西冰峰，也在试图叩开资本市场的大门。

　　谋求上市的背后，冰峰正处于内忧外患之际：于外部，市场规模连年下滑，冰峰市场份额不到中国市场千分之一；于内部，产品单一，难以走出陕西市场。接下来，冰峰又该如何讲述自己的资本故事？

　　冰峰在一众地域品牌中成立较晚，1948年成立于西安，而坊间也流传了一段冰峰的故事。

　　一名商人从天津引进汽水生产设备，打算去新疆生产，在途径西安时突然遇到一场持续很久的大雪，机器运不走，后来便当机立断就在西安的东大街马厂子建成西安第一家汽水厂——西北汽水厂，生产“洋气水”。

　　当时它的名字就叫“汽水”，没有品牌。“冰峰”这个品牌的出现是在1953年，当时国营西安市食品厂建厂，西北汽水厂公私合营后并入，在西关正街成立了汽水车间，才叫冰峰。

　　为何取名“冰峰”？来源也颇有意思。据说，当时汽水厂在经营过程中又偶然下了一场十分罕见的大雪，厂里的井辘轳被冻的像一座小山峰，差点停产。老板觉得与雪结缘，于是给汽水品牌取名“冰峰”。

　　翻看冰峰汽水的发展脉络，其实可以将其发展分为两个时期。第一个时期，从成立起至2012年，据守陕西。2012年开始，冰峰不再只着眼于陕西本土，企图放眼全国，并开始用现代化的手段造就第二个时期的冰峰。

　　在第一个时期，冰峰花了64年扎根陕西，但生存之路却也并非顺风顺水，甚至经历过生死存亡之际。

　　冰峰成立后，在西安发展迅速。1984年，销量破千万的冰峰，据说，在西安市莲湖区南小巷55号的西安市食品厂门口，等着接货的个体商贩都能排出巷子口。后来，冰峰引进了德国O+H全自动汽水生产线，产销量达到年3000万瓶。

　　冰峰的最大危机，从1993年开始，由于可口可乐、百事可乐等外来品牌的入侵，市场竞争激烈，冰峰市场份额一度锐减至30%，陷入萧条。1995年之际，可口可乐推出了进货价比冰峰便宜5分的玻璃瓶装可乐，再次挤压冰峰的市场份额。由于经营困难，冰峰一时资金匮乏濒临倒闭，传出佳话的是，最终是全体员工纷纷解囊集资才解决了难题。

　　为加大自身竞争力，1998年，冰峰大力开发新产品，推出了苹果味、可乐味冰峰汽水。2008年，为了提升产能，冰峰进行了整厂搬迁，搬迁次年便销量翻一番，年销售突破1亿瓶。在这个过程中，冰峰坚持了独立发展，为日后求变留有一席之地。

　　在越来越多新品牌出现及营销手段出现后，冰峰也开启了自己的第二个快速进击的时期。

　　这个时期对冰峰来说，是内忧外患。在外部，碳酸饮料市场规模在连年下滑。前瞻产业研究院数据显示，国内碳酸饮料的市场规模在2013年约为782亿元，期间历经增长再下降，2018年降为761亿元，至2019年约为864亿元，2013-2019年的年均复合增长率为-1.65%。而可口、雪碧、芬达、健力宝等更多的产品出现，挤占了冰峰更多的市场份额。于自身而言，冰峰主力产品单一：作为一个本土品牌，冰峰在陕西市场就占了80%以上的份额，难以走出地域，成为掣肘冰峰发展最为关键的问题。

　　陕西的本土情怀

　　一位陕西的朋友与我分享，冰峰绝对是陕西人家居必备好物，是从小陪伴她成长的老物件了。打着“怀旧情怀+本土情感”的符号，冰峰在陕西获得青睐，并在冰峰的销售份额上占压倒性优势，占比超80%。

　　根据招股书显示，冰峰在2018年至2020年分别实现营收2.86亿元、3.02亿元和3.32亿元，净利润分别为6969万元、7767万元和6525万元。在2018年、2019年、2020年，以及2021上半年，陕西地区对冰峰主营收入的贡献分别为87.44%、81.73%、80.23%和77.79%。

　　在产品上，冰峰汽水主打橙味汽水，但也代表着冰峰主力产品过于单一。为了迎合需求，冰峰在2019年推出酸梅汤，2020年推出无糖橙味汽水、低糖酸梅汤；无糖、去腻、有“茯”共享的原味茯茶、西柚茉莉茯茶、玫瑰荔枝茯茶三款健康茶饮品，但是效果并不明显。

　　从冰峰主营业务收入产品构成情况可以看出，2018至2020年，以及2021上半年，冰峰橙味汽水的销售额分别为2.47亿、2.5亿、2.7亿和1.7亿元，占其主营收入的比例分别为86.38%、84.38%、81.48%和79.24%，稳定在80%左右。贡献值第二的产品是酸梅汤，在2020年占主营收入的14.78%，不到2020年橙味汽水占比的20%。茯茶及其他口味的汽水合计贡献值在2020年到达最高，也不过才3.74%。

　　在冰峰招股书的风险提示中也同样反映了这个问题：“公司销售收入主要来自陕西，存在一定的销售区域集中风险，一定程度上制约了公司未来的业务拓展。如果公司不能有效开发陕西省外新市场，拓展更广阔的产品市场区域，将对公司未来成长产生一定影响。”

　　正因如此，自2017年，冰峰开始破冰电商渠道。2018年至2020年，冰峰电商渠道销售占比从1.43%提升到6.09%，销售额三年翻了五倍。

　　除了传统商超、传统本地媒体，冰峰也出现在了当下最火热的抖音、小红书、公众号等主流渠道。它还覆盖了罗永浩、薇娅、李佳琦等知名主播的直播间，试图出圈。

　　2019年5月底，冰峰还与盒马生鲜推出联名款汽水，牵手新零售；去年年底，不仅推出了“我zou是爱西安”新装冰峰，还宣布网络上人气火爆的白客、易小星、郑合惠子正式代言西安冰峰。

　　此外，冰峰依旧在继续深化陕西区域标签，打出知名度。

　　比如，冰峰与陕西的标签产品凉皮和肉夹馍捆绑在一起。这三者被称为“三秦套餐”。冰峰还打造了一句在陕西广为流传的广告词：“从小就喝它”。

　　根据招股书，此次冰峰IPO拟募资的金额为6.69亿元，占比最大的资金用途就是营销网络升级及品牌建设，打算花3.4亿元。另外，1.99亿元用于玻璃瓶装生产线的改扩建、4032.99万元用于信息化管理平台建设。

　　3.4亿的营销费用，这对于一年收入仅有3亿的冰峰来说绝对是大手笔。据冰峰透露，其将持续投入包括商超渠道建设，如全国性连锁商超如华润万家、大润发、麦德龙、7-11、全家等，也将持续投入餐饮渠道，其在当地已经拥有100多家一级分销，400多家二级分销，以及1万-2万家终端经销。

　　资本盯上老品牌

　　在上面一系列大刀阔斧的品牌升级背后，冰峰背后也早就站上了投资机构。

　　根据天眼查股权穿透图显示，西安糖酒集团持有冰峰99%的股权，久悦酒业持有其1%的股权。而西安糖酒集团早于2015年就拿到了盈信国富战略融资，一跃成为冰峰的最大股东，占比38.7%。

　　据了解，盈信国富集团是将原盈信投资集团优质资产注入形成，成立于2003年，其主要投资方向为大消费、金融等。