天济草堂闯北交所失利 “转嫁”达嘉维康：北交所首家取消上会IPO案例，公司销售费用占比高遭质疑，净利下滑_新浪财经

双十一别人剁手你赚钱，飞天茅台等你拿！更有七大投资工具限时低价优惠，不容错过，[点击进入活动页面]

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易

客户端

闯北交所失利天济草堂“转嫁”达嘉维康

　　来源：北京商报

　　今年6月，老牌中成药企业湖南天济草堂制药股份有限公司（以下简称“天济草堂”）成为了北交所首家取消上会IPO案例，公司闯关北交所告败。如今时隔5个月，天济草堂欲“转嫁”A股公司达嘉维康（301126）。11月16日晚间，天济草堂、达嘉维康双双披露公告称，达嘉维康拟收购天济草堂85.7143%的股份，交易完成后，将成为天济草堂控股股东。

　　将被达嘉维康控股

　　独立闯关北交所失败后，天济草堂要“转嫁”A股公司达嘉维康。

　　11月16日晚间，达嘉维康披露公告称，公司于近日与天济草堂股东翁小涛、向忠友在长沙岳麓区签署了《股份收购意向框架协议》，公司拟通过自有或自筹资金方式收购天济草堂85.7143%股份。本交易尚处于筹划阶段，最终的交易对方及收购标的公司的股份比例、交易价格等需各方进一步协商确定。

　　股权关系显示，翁小涛、向忠友分别持有天济草堂64.2857%、21.4286%的股份，翁小涛系天济草堂控股股东及实际控制人，现任董事长；向忠友现任天济草堂董事、总经理。

　　天济草堂在市场上也较为知名，公司2017年3月在全国中小企业股份转让系统挂牌，目前为创新层挂牌企业，主要从事中成药的研发、制造与销售，主要产品分为清热解毒类、心脑血管类、泌尿类等中成药系列，有13个产品进入国家医保目录，在中药制造行业有一定影响力。

　　值得一提的是，今年天济草堂还曾冲击北交所上市，今年4月6日公司迎来上会，但却遭到了暂缓审议。之后，天济草堂被安排在6月14日二度上会，但却在6月13日被保荐机构西部证券撤销保荐，公司上会取消。由此，天济草堂也成为了北交所开市后首例被取消上会IPO案例。

　　资料显示，达嘉维康登陆A股市场并不长，2021年12月上市，公司主要从事药品、生物制品、医疗器械等产品的分销及零售业务，并于2019年开始涉足生殖医院领域。

　　对于此次收购，达嘉维康表示，进一步拓展产业链的上游，在公司已具备药品批发零售、专科医院的基础上，拥有独立研发和生产药品的能力，充分发挥公司现有业务优势与标的公司资产业务协同效应，逐步形成上下联动的规模化医药产业业务体系。

　　销售费用占比高

　　纵观天济草堂财务数据，公司销售费用及占比较高，这也是公司当时闯关北交所时被质疑的要点。

　　2019-2021年，天济草堂销售费用分别为2.08亿元、1.78亿元、2.01亿元，销售费用率分别为65.04%、61.18%和60.26%，销售费用包括推广费、职工薪酬、差旅费、运输费、办公费等，其中主要为推广费和销售人员的职工薪酬，二者合计占销售费用总额的95%以上。

　　具体来看推广费，报告期内，天济草堂推广费分别为1.98亿元、1.67亿元和1.9亿元，占各期销售费用的比重分别为95.47%、93.95%和94.29%。