记者|赵阳戈
根据安排将在11月29日下午上会的思科瑞,保荐机构为银河证券,融资计划为6.19亿元,5月27日获得受理。实际上该公司在9月29日就已经上会过一次了,但当时却收获“暂缓审议”的结果,究其原因在于公司在监管层眼中,有着这样那样的问题。那么,时隔两个月,“二进宫”的思科瑞准备好了么?
资金不充裕坚持向关联方大额采购
资料显示思科瑞成立于2014年12月19日,注册资本7500万元,发行前每股净资产2.95元。公司聚焦国防科技工业的半导体和集成电路、电子信息领域,主营业务为军用电子元器件可靠性检测服务,具体服务内容包括电子元器件的测试与可 靠性筛选试验、破坏性物理分析(DPA)、失效分析与可靠性管理技术支持。思科瑞介绍,自己拥有开展军用电子元器件可靠性检测服务的相关资质,主要包括中国合格评定国家认可委员会(CNAS)实验室认可、中国国防科技工业实验室认可委员会(DILAC)实验室认可等。
在第一次上会时,监管层第一个问询问题便锁定在关联交易上。
思科瑞2018年至2021年上半年的营业收入分别达6575.73万元、10451.23万元、16556.88万元、11007.58万元,扣非净利润分别为2045.78万元、4170.91万元、7118.17万元、4947.85万元。
然而同样的这段报告期内,思科瑞应收票据账面余额分别为1176.93万元、2545.18万元、 5176.41万元、4238.07万元,其中应收商业承兑汇票余额分别为1013.57万元、 2453.43万元、4883.29万元、3998.36万元,应收商业承兑汇票占营业收入的比例分别为15.41%、23.48%、29.49%、36.32%。应收账款账面余额3638.79万 元、6113.23万元、10121.98万元、15419.63万元,应收账款账面余额占营业收入的比例分别为55.34%、58.49%、61.13%、140.08%。
光应收账款和应收商业承兑汇票于2020年上半年,合计占营业收入比例就至少达176%,2020年全年占比也超过了90%,虽说这与主要客户性质有关,但公司仍面临应收账款和应收票据回款周期较长以及可能发生坏账的风险。
就经营活动产生的现金流量净额来说,2018年至2021年上半年分别为668.46万元、1285.09万元、3509.86万元、1046.95万元。即便如此,思科瑞也一直坚持进行大额关联采购,关联采购包括材料采购、设备采购、软件采购、其他服务采购,公司发生的关联方采购金额分别为1399.94万元、2319.91万元、2080.71万元、1680.46万元。
对关联方有重大依赖?
据思科瑞解释,公司的相关关联方具备自主研发、制造公司所需检测设备和软件的能力。为了节约采购环节中可能会发生的渠道成本和沟通成本,保障必要生产要素供给的及时性和安全性,故公司选择向关联供应商进行检测设备和软件的采购。
进一步看,思科瑞的材料采购对象有陕西三海、北京泰思特电子、杭州三海;设备采购对象除了上述3家以外,还有北京泰思特测试、无锡泰思特、国光电气(51.840, -0.06, -0.12%)(688776.SH);软件采购对象上述的北京泰思特电子,以及北京可维卓立科技有限公司。
这其中,陕西三海和杭州三海为公司间接持股5%以上自然人股东卓玲佳控制的公司;北京泰思特电子、北京泰思特测试和无锡泰思特均为公司间接持股5%以上自然人股东田莉莉的配偶王传延控制的公司;而思科瑞与国光电气受同一实际控制人控制;北京可维卓立科技有限公司又是思科瑞间接持股 5%以上自然人股东卓玲佳持股34%,并担任董事长、经理的公司。
又是材料又是设备又是软件,持续向关联方大额付款采购,甚至令监管层质疑公司是否在技术与设备等方面对关联方构成重大依赖,并存在由此将导致公司面临运营资金不足的风险。
据悉,思科瑞的实际控制人为张亚,2020年6月至今任思科瑞董事长。同时张亚2018年至今也担任国光电气董事长。
自研产品门槛是高是低?
其二,监管方将目光看向了思科瑞的科创性。
据悉,思科瑞截至2021年6月底,拥有研发人员66人,占员工总数的18.13%,甚至报告期内研发人员还曾低至36人。而在这种研发人员规模下,截至2021年6月末思科瑞自研完成1.1万套检测适配器、1.7万套测试程序软件。以66人计算,相当于平均每人完成166套检测适配器的自研,完成257套测试程序软件的自研。
针对上述数据,监管层追加询问公司这是否足以表明该等测试软件、检测适配器具有较高的技术含量,更甚至,要求思科瑞作出具有技术先进性且符合科创板定位的自我说明。
不仅如此,“不放心”的监管层在最后还要求公司代表结合检测设备依靠外购,检测操作依据相关标准,研发人员平均薪酬(除5名核心技术人员外)偏低且明显低于销售人员平均薪酬等情况,进一步说明自己的核心技术和核心竞争力。
2个月前的这一系列问询可谓招招指向“要害”,那么2个月之后的思科瑞,是否又能够轻松化解并成功晋级?11月29日便可见分晓。
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责任编辑:何松琳
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趋势领涨今天 01:43:26
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趋势领涨今天 01:43:19
数据利好 汇金重磅 晚间四大消息前天大盘调整,昨天回踩5日线附近以后开始企稳,港股更是疯狂拉升,收盘大涨超过3.6%,恒生科技指数收盘大涨超过5.5%,重点是,A股收市以后,港股还在继续拉升,难道是A股真的影响港股大涨了吗?我们多次提示,港股是外资、机构资金占比较大,消息面比A股灵敏,每轮行情启动都是从港股开始的,所以,只要港股继续涨下跌,最终行情会传递到A股市场,不过,重点是希望A股内资能够挺起脊梁骨,不要天天砸盘!一、数据出现利好昨天收盘以后,央行公布1月份经济数据:1、2025年1月社融规模增量为7.06万亿元,比上年同期多5833亿元,预估为6.5万亿元,超出市场预期;2、2015年1月份人民币贷款增加5.13万亿元,预估为4.53万亿元,超出预期;3、中国1月M2货币供应量同比增长7%,狭义货币(M1)余额112.45万亿元,同比增长0.4%。M1-M2的剪刀差收窄至-6.6%,说明经济开始活跃,市场流动性变好!不过,这点可能与数据调整有关,重点是M1在连续9个月为负后,终于首次转正!对房地产、大消费是利好。总的来说,一月份经济数据偏向利好,大家可以安心过周末了!二、中央汇金重磅:将控股四大金融机构昨天收盘以后,中国信达、东方资产、长城资产、中证金融公司相继发布公告称,股东拟将其持有的部分股份划转至中央汇金公司。划转完成之后,中央汇金将控股这四家重要金融机构。财政部将所持信达、东方资产、长城资产股权划转至中央汇金 ;同时,中证金融公司66.7%股权划转至中央汇金。说明国内金融资产整合开始拉开序幕,以前市场希望出现平准基金,中央汇金整合金融资产就相当于平均基金的角色,但平均基金可能就不会推出了!该消息主要利好金融整合概念股,利好券商。 -
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趋势领涨2025-02-14 11:49:27
杭州“六小龙”之一群核科技向港交所提交上市申请,联席保荐人为摩根大通、建银国际。招股书显示,群核科技营业收入由2022年的6亿元增加10.5%至2023年的6.64亿元;2022年、2023年以及截至2023年及2024年9月30日止九个月的年度/期间亏损分别为人民币703.7百万元、人民币646.1百万元、人民币489.5百万元及人民币422.1百万元。 -
数字江恩2025-02-14 09:31:20
所以,回踩的核心是看15分钟轮峰线的支撑,支撑则没有大的风险、大的回踩,只是宽幅震荡等待周线金叉完成。而有效跌破15分钟轮峰线,才是真有回踩。下周,便等待大盘3220的冲高完成,和确认回踩支撑。 -
数字江恩2025-02-14 09:31:15
15分钟图来看,大盘已经突破了图上的3464-3418的蓝色轮峰线,其后蓝色轮峰线应该变为支撑。目前来看,蓝色轮峰线的支持,和5周线的支撑是共振的。下周大盘3220后的冲高完成后的回踩,只要不跌回轮峰线之下,那么即使5周线支撑,这样哪怕有所震荡,也是5周线金叉10周线的过程而已。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
数字江恩2025-02-14 09:31:02
5分钟图来看,3220向上的结构其实还未真正出现问题,维持了趋势结构。下周来说,只要不跌破本周五最低点,还会继续向上新高一下本周最高点,但本周最高点之上空间也不大。3220向上走势完成之后的回踩,便对应5周线10周线金叉时的震荡。【更多独家重磅股市观点请点击】