炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
摘要
在今年年初,谈及今年的投资主线,公私募大多心属大消费和成长板块。不过春节过后,市场再次应验了“测不准”原理,大消费进入调整期,而医药、新能源、周期板块轮流登台,行业和风格的多次切换令人疲于应对。(上海证券报)
“我最近都想让投资人赎回我的产品了,感觉自己不会做投资了,太难了!”沪上一位私募基金经理近期颇为苦恼。
在今年年初,谈及今年的投资主线,公私募大多心属大消费和成长板块。不过春节过后,市场再次应验了“测不准”原理,大消费进入调整期,而医药、新能源、周期板块轮流登台,行业和风格的多次切换令人疲于应对。
近日白酒股的触底反弹和周期板块的大跌,再次打得很多基金经理措手不及。面对“调仓”还是“坚守”的“灵魂之问”,多位基金经理直言:“好迷茫,都快给我整不会了。”
市场 “变脸”太快
“我最近真的心理压力很大,倒不是因为基金净值回撤太严重,而是对自己的投资能力或者说框架产生了一些怀疑。”近期在接受记者采访时,沪上一位私募基金经理颇为坦诚,聊起了投资上的一些苦恼。
该基金经理直言:“年初确实觉得消费行业比较贵,所以我提前从消费切换到了周期板块,但是春节后不仅消费股在消化估值,周期板块也跟着下跌。于是一季度末我买了一些港股并抄底白酒龙头,没想到由于政策和宏观经济等因素,二三季度我的部分持仓标的明显回调,同期表现亮丽的周期板块又不是我的强项,所以相当纠结。这两天白酒股集体反弹,但我并没有看到明确的经济数据或业绩好转迹象,这行情真的把我整不会了,感觉切换太快,涨跌也很迅猛。”
从数据来看,今年以来快速的行业轮动和风格切换确实让不少基金经理左右为难。
数据显示,食品饮料板块在4月和5月的涨幅均超过10%,一时间备受关注。不过,7月食品饮料板块的下跌让人猝不及防,当月跌幅超过了14%。

今年以来食品饮料(申万)指数走势
而在食品饮料上演“过山车”行情的过程中,周期板块一骑绝尘,有色金属行业7月和8月涨幅均超过20%。令人意想不到的是,近日周期板块快速陷入调整,而消费板块则显触底反弹之势,贵州茅台(1488.210, 14.21, 0.96%)9月27日涨幅高达9.5%。

今年以来有色金属行业走势
看穿迷雾再进攻
在基金经理开始陷入迷茫和困惑之时,不少人选择了小幅减仓或适当放缓建仓节奏,以期获得更高胜率。
数据显示,9月份上市的股票ETF普遍建仓节奏较慢,上市前平均仓位仅20.37%,相比8月份有所下降,其中行业类主题ETF上市前平均仓位更是不足15%,还出现了3只ETF在临近上市时仍是零仓位。

从处于建仓期的公募基金来看,截至9月27日,400多只基金成立以来的平均最大回撤仅为3.09%,这意味着其建仓节奏较慢,或仍在等待相关投资机会。
与此同时,百亿级私募仓位也显著回落。
私募排排网数据显示,截至9月17日,百亿级股票私募仓位指数为78.81%,环比此前一周下降2.43个百分点。值得注意的是,这一减仓幅度创下了今年以来周度减仓幅度的最高水平,减仓之后的百亿级股票私募仓位指数也是今年以来首次跌破80%。

数据来源:私募排排网
沪上某头部私募近期在给投资者的周报中曾提到:“对于我来说,现在最重要的事情就是看穿迷雾进行布局,当我认为看不清楚的时候就稍微休息一下,确定性来临的时候再进攻,我不希望被市场牵着鼻子走。”
一位私募研究员也分析称:“今年以来很多主观多头百亿级私募表现不尽如人意,在国庆节前需要做出结构性的调整,或为控制净值波动进行仓位管理,因此仓位显著下降,但这并不意味着对市场悲观,而更多是为了备战四季度。”
紧跟消费行情还是暂时观望?
凡是过往,皆为序章。这两天,基金经理们又迎来了新的难题:消费板块的反弹能否持续?周期板块的回调是“假摔”还是行情的尾声?
从部分基金经理的观点来看,机构投资者之间的分歧正在加大。
某头部私募掌门人分析称,从经济数据来看,PPI和CPI剪刀差正在扩大,也就是说消费端价格下行、生产资料端价格上行。这一趋势将使得消费相关行业面临较大困难,所以消费行业的上涨有可能是短期现象。毕竟资金对于消费领域的减仓也已经基本到位,一些事件性正面因素会快速带动股价上涨,后续行情能否持续还需要看经济数据和上市公司业绩表现。目前公司不会过多参与消费板块投资,而是重点关注制造业中的细分行业龙头。
星石投资则认为,消费细分领域有望渐次修复,存在一定的相对优势。原因在于,从半年报来看,交运、休闲服务和纺织服装等消费行业净利润增速改善明显,已经率先出现景气度向好的迹象。另外,随着国内企业盈利改善向居民收入传导,共同富裕政策以及聚焦于民生刚需的产业政策逐渐落地,大概率会有更多消费的细分领域迎来景气度的改善。
从龙虎榜数据来看,机构对于白酒板块的判断尚未达成一致,参与意愿也较低。
比如,数据显示,五粮液(131.120, 0.62, 0.48%)27日涨停,深股通买入19.21亿元并卖出10.28亿元,龙虎榜中仅出现两个机构席位,其中一个买入2.65亿元,另一个卖出4.02亿元。泸州老窖(119.080, 1.08, 0.92%)亦以涨停收盘,龙虎榜中出现两个机构卖出席位,共卖出4.56亿元。



责任编辑:冯体炜


APP专享直播
热门推荐
乘客遭司机多次涨价,拒付钱被持刀威胁?海南通报 收起乘客遭司机多次涨价,拒付钱被持刀威胁?海南通报
- 2025年02月21日
- 23:55
- APP专享
- 扒圈小记
5,371
《哪吒2》票房破130亿!有人包场16家影院请市民免费观看,能否冲击全球影史前三?
- 2025年02月21日
- 15:23
- APP专享
- 扒圈小记
3,542
特朗普:对于结束俄乌冲突,泽连斯基根本“无牌可打”
- 2025年02月21日
- 22:26
- APP专享
- 北京时间
2,697

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 07:46:21
在全球开发者先锋大会上,商汤科技联合创始人、首席科学家王晓刚表示,以模仿学习为主的端到端技术面临挑战,一方面高质量场景数据稀缺,驾驶数据质量参差不齐;另一方面模仿学习存在性能瓶颈。他还透露,商汤下一代与世界模型协同交互的端到端自动驾驶方案将在4月车展发布,此外,日日新大模型6.0也将在今年发布。 -
趋势领涨今天 04:06:31
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 02:07:22
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨今天 02:06:13
三、美股大跌 中概股上涨美股三大指数集体大跌,纳指跌2.2%,本周累跌2.51%,创去年11月以来最大单周跌幅;标普500指数跌1.71%,本周累跌1.66%,创1月中旬以来最大单周跌幅;道指跌1.69%,本周累跌2.51%,创去年10月下旬以来最大单周跌幅。大型科技股普跌,特斯拉、英伟达、英特尔跌超4%,奈飞、谷歌、亚马逊跌逾2%,微软、Meta跌超1%,苹果小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨1.65%,本周累涨1.57%,连涨六周,逼近去年10月份高点。阿里巴巴、拼多多涨超5%,小鹏汽车、理想汽车涨逾4%,京东涨3%,百度、蔚来涨近2%。美股大跌的主要原因是美国2月服务业采购经理指数初值疲弱,引发了投资者对经济前景的担忧,但这些数据跟我们关系不大,无非就是降不降息的问题,但昨晚中概股、富时A50都是上涨的,特别是本轮领涨龙头阿里大涨超过5%,所以,下周大盘低开高走的概率是很大的,错过了周五加仓的朋友,下周一应该有机会。 -
趋势领涨今天 02:06:04
美股大跌 中概股上涨 晚间三大消息昨天是非常激情的一天,大盘指数迎来了突破,个股更是上演了疯狂,导.火.索就是阿里财报超预期,激发了科技股的疯狂,美股有英伟达,A股有寒武纪(sh688256),现在又出了一个阿里,乱世出英雄,国内科技英雄层出不穷,这是好事!在这种情况下,如果今年A股和港股不能牛冠全球,那确实对不起投资者了,不过今年以来,港股已经是牛冠全球,现在就看A股了!前天我们发布文章提示,这两天会有一个急跌,但昨天市场出现了利好,市场选择了向上,但向上就没有急跌吗?我们认为这个概率不大,向上只是改变了方向,但一天的量能不能决定任何事情,下周如果大盘不能继续放量,想大盘连续大涨是不现实的,特别是昨晚美股出现了大跌,下周A股低开不可避免,这个低开回踩应该就是机会。一、证监会:加快培育耐心资本 吸引更多优秀民营企业借助资本市场发展壮大DeepSeek的成功激发了各方的信心,杭州“六小龙”之一群核科技也要到港股上市,但这些科技公司起步都是需要大量烧钱的,DeepSeek通过量化赚了很多钱,才有了现在的DeepSeek,但现在光靠量化显然是不现实的,所以,前期爆出了要融资,当然市场还有很多潜在的“DeepSeek”,这些公司都需要上市,证监会提出了要吸引更多的民营企业,其意思说明A股融资要加速了,对市场是利空。但,从另外一方面来说,正常的市场就应该是优胜劣汰,A股垃圾公司太多,才引发了现在的肥胖,港股近期之所以走势很强,就是因为港股有腾讯、阿里等很多优秀的公司,所以,A股放开IPO,只要是好公司,对市场不是坏事,重点是要加速淘汰垃圾公司。二、国资委部署深化中央企业“AI+”专项行动国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期,强化科技创新,聚焦关键领域加快掌握“根技术”,坚定攻关大模型,积极参与开放生态建设,推动产生更多“从0到1”的原始创新,加速推进成果转化和产业化发展。这次AI,民企先行,攻克了第一个堡垒,剩下就看国企了,国企不能拖后腿,难怪昨天中联通、中电信涨停,三大运营商作为AI的最前沿,这波科技贡献是不是太小了?所以,后期要加把劲了!三大运营商能稳定,科技板块就还有机会。不过,我们要提醒的是,2018年炒作的大消费;2020年炒作的新能源;去年炒作的ChatGPT,随后都回到了起点。科技股这波抱团比较猛,行情没有走完,但炒作完要注意撤离。 -
趋势领涨今天 01:41:19
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。 -
趋势领涨今天 00:54:15
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-21 10:54:37
证监会发布会,注意两个要点: 1、资本市场是数亿老百姓(sh603883)投资的重要渠道,这个应该是第一次说,说明开始重视2亿多散户。 2、证监会坚持重拳出击,切实维护好广大投资者的根本利益。以前都是“保护”,现在变成了“维护”。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:38
所以下周还会有一次回踩,第一支撑10周线,第二支撑15分钟图轮峰线。只要支撑不跌破,那么宽幅震荡完成之后,大盘会继续向上运行。 -
数字江恩2025-02-21 09:48:33
30分钟图来看,之前的行情展望已经说过,可以突破三角形顶点,也可以突破红色轮谷线。本周收盘在顶点之上,刚好收盘在红色轮谷线,还不算站上红色轮谷线。从30分钟图的三角形来看,蓝色轮峰线突破后变为支撑,这个位置和10周线的支撑是完全吻合的。【更多独家重磅股市观点请点击】